中金股權極度貶值：低于5億美元

中金公司的股權轉讓價格正在不斷“下滑”。據悉，對中金股權有意的TPG、J.C.Flowers&Co.和BainCapitalLLC等全球私人資本運營公司對上述股份的出價僅為5億美元，遠低于最初預期的10億美元。

知情人士透露，實際上，目前PE們的報價更低，其原因包括最近市場環境非常惡劣，特別是由于中國政府對于企業去海外發行新股的政策限制，和對國內資本市場調整的需要，中金公司很多項目都陷入停頓的狀態，“盡管這個態勢是所有的外資投行都面對的窘境，但是對于急于出售中金股權的摩根士丹利來說，盡快出讓是最好的選擇，在這種情況下，PE們借機壓低價格也是必然的商業選擇?！?

ThomsonReuters公布數據顯示，今年前五個月，投資銀行在中國大陸地區共獲得12.97億美元的手續費收入，與去年同期基本持平。同時，中信證券成為該地區最賺錢的投資銀行，其1.12億美元的收入，超過分別排名第二和第三的中金公司和瑞銀（UBS）的收入總和。這讓中金公司頗為尷尬。

不過，中金公司的業績也并非乏善可陳，在全球著名并購服務機構Dealogic公布的2008年上半年全球并購交易財務顧問排名中，中金公司成為首次進入該排行榜前20名唯一的中國公司，中金公司以8宗交易、478.98億美元榮獲排名第19位，與去年同期的第68位相比，排名大幅提升，顯示了中金公司在并購方面取得的長足發展。此次中金公司的排名也反映了全球收購兼并活動在歐洲及北美以外地區持續增加，尤其是亞太地區。

“但問題是，今年整個中國區的業務目前看似乎前景不妙?！敝槿耸恐赋?。

同時，由于中金公司異常復雜的背景，很多參與競價的PE擔心，如果進入中金公司，他們將很難從管理層手中獲得公司的實際控制權，這對于花大價錢進入并尋求高回報的PE來說得不償失，因此，“盡力壓低價格也是一種對自身的保護”。

“如果繼續拖延下去，中金公司如果今年的業績不好，其價格就有被進一步壓低的可能性?！敝槿耸勘硎?。

而著急的是摩根士丹利。目前，摩根士丹利有中金公司34.3%股份，但中金股權出讓的擱置讓摩根士丹利和其他合作伙伴開展業務的計劃不得不延遲。同時，由于摩根士丹利已經明確表示將會以10億美元左右的價格出讓中金，因此，目前的情況可以說是騎虎難下。

摩根士丹利如果不能順利出讓中金公司股權，損失的將不僅僅是金錢，還有寶貴的時間和商業機會。

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