來自股市的訊號 金融沖擊波預警(2)

“中國正處在十字路口?！痹谧笮±倏磥?，如果中國沒有處理好熱錢集中的大量流出，那么金融動蕩可能難以避免。

從2004年至今的短短四年內，中國外匯儲備激增了約1萬億美元，有專家懷疑這其中存在著大量的熱錢。而這些熱錢一旦開始在短時間內集體流出，對國內金融體系的沖擊難以想象。

而在此過程中，首先危及的無疑將是包括股市在內的資本市場?，F在，熱錢撤退所帶來的深層次恐懼或許已經開始在股市中體現，最近一段時間，熱錢常常出沒的交易席位開始有大量資金流出。

大智慧TopView數據顯示，在滬市8月11日凈流出額排名前40位中，僅第39位為基金席位，其余均為券商營業部。排名第一的國信證券凈流出9.2043億元，第二位的銀河證券凈流出7.6703億元，第三位是廣發證券，凈流出5.6535億元，緊隨其后的光大證券及華泰證券兩日凈流出額也均超過4億元。

顯然，大幅做空的資金來自營業部。數據顯示，上周五和本周一兩天，營業部資金累計凈賣出了100.96億元，但是本周一就凈賣出了61.32億元。而在105家有交易數據的券商中，周一凈買入的僅有15家，相比之下凈賣出的就多達90家。

而大小非也在此時加緊減持。

中國證券登記結算公司公布的7月份大小非減持數據顯示，小非們依然有較高的拋售熱情，7月份當月的大小非減持數量為8.49億股，為當月解禁股份的三分之一，但其中大非減持2.93億股，小非就減持了5.56億股。

沖擊波

在股市之后，熱錢的撤離還將使得更多的中國資產以及金融市場陸續受到沖擊。

有專家認為，熱錢在中國可能投入的領域包括房地產市場、股票市場、債券市場、委托貸款（資金池管理）市場和民間借貸市場等。因此，中國社科院世界經濟與政治研究所博士張明簡單描繪了一張熱錢撤離所可能形成的金融沖擊波路線圖。

“現在看，如果熱錢撤出，股市和樓市還會大幅下跌，對購買了大量股票的企業和居民會有影響；而后，樓市的下跌將對房地產商以及持有房地產企業的股票、債券的企業或者個人產生沖擊；接著，在抵押資產的縮水下，銀行的資產負債表產生影響；最后，保險等行業將開始受到沖擊?！?

然而，具體將有多大的損失難以估量。

不過，面對熱錢撤離的開始，國內似乎正有一撥力量在與之抗衡，而這首先表現在股市上。

其中，基金公司正在股市里與熱錢進行著相反的操作。上海大智慧專項部總經理尹銘通過追蹤近期的交易情況發現，“8月的第一周，基金進入股市的資金呈現出凈流入，規模超過了100億元?！?

而不少業內人士也認為，除了基金公司之外，還有一些不明身份的“神秘資金”正在進場護盤。7月18日，中國石化、中國聯通等指標股在同一個時間點同時被拉起，并最終使滬指大漲接近100點，這其中的做多力量就一直被業內人士所關注。

不論以上這些資金在進場時抱著怎樣的目的，但至少在客觀上能夠平穩熱錢撤離所產生的沖擊，而這些資金的身份也讓市場產生了無限的遐想。

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