入股杭工信獲批大摩將選派CEO

經濟觀察報 記者 胡蓉萍 程志云　本報獨家從銀監會人士處獲悉，銀監會正式批復摩根士丹利入股杭州工商信托股份有限公司（下稱杭工信）19.9%股份。

同時，知情人士向本報透露，摩根士丹利將吸取在中金未抓管理權的教訓，派其董事總經理、北京代表處首代楊凱出任杭工信CEO。

分析人士指出：“由于信托平臺上能做的金融業務相對多元，成本低，牌照全，摩根士丹利有可能想以信托公司為突破口來生發它的中國金融業務?！?/P>

掌握管理權

摩根士丹利（上海）相關人士對本報稱，最近幾天就會正式宣布，不過要等到宣布時再談具體事項。

杭工信辦公室一位人士沒有否認監管層已經批復獲準入股，但同時表示雙方有協議，“目前還沒有到向媒體披露的時間?！?/P>

據杭工信公司網站介紹，杭工信目前注冊資本為約4億元，2007年期末實現凈利潤1.09億元，管理信托資產約41.6億元，在信托行業中屬于中等水平。

分析人士認為，一個信托牌照現在的市場價是信托公司凈資產的2倍至3倍，同目前估值較高的其他金融機構牌照如證券、銀行相比，信托的牌照仍相對便宜。

當然，這些相對昂貴的牌照和資產，摩根士丹利也嘗試過，但是均未拿到核心金融牌照。

這一次，摩根士丹利終于找對了方向。

即使在目前分業經營和監管的模式下，信托公司的業務范圍仍然是中國各類金融機構中最廣泛的，囊括了大部分金融業務，其中包括可以曲線做很多金融業務的金融股權投資業務。

根據新的《信托公司管理辦法》，信托公司可以對金融類公司進行股權投資。這意味著外資機構可通過信托公司間接控股基金公司、證券公司乃至商業銀行等其他金融機構。

中國信托業協會研發部副主任楊顯峰曾表示，信托公司是惟一能夠綜合利用貨幣市場、資本市場、產業市場的金融機構，是連通產業與金融市場的機構。

為吸取入股中金公司的教訓，摩根士丹利將掌握杭工信的經營管理權。知情人士向本報透露，摩根士丹利董事總經理、北京代表處首代楊凱將出任杭工信CEO。

合資信托“蜜月期”

入股信托公司19.9%和掌握一定的經營管理權僅僅是第一步，摩根士丹利顯然不會滿足于此。

據了解，摩根士丹利曾想得到更多的杭工信股權，但受到上述政策限制。不排除摩根士丹利將來得到政策允許進一步增持的可能。

從去年以來政策的變化和走向似乎又正合摩根士丹利之意。

去年9月以來，已有三家外資入股信托得到了銀監會的正式批準，包括英國巴克萊銀行參股新華信托投資股份有限公司19.99％股權、澳大利亞國民銀行收購聯華國際信托投資有限公司20％股權、英國安石投資管理公司參股北京國際信托有限公司19.99％股權。

據不完全統計，截至2007年底，全國54家信托公司稅后凈利潤137億元，增長了30％。

根據用益信托工作室對48家信托公司的2007年年報的統計顯示，信托公司目前的主要業務構成，仍然是自營和信托業務兩大部分，自營則占主要地位。

用益信托工作室首席分析師李曾表示，“信托核心盈利模式仍有待探索?！?/P>

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