美聯儲降息引發股市暴跌

經濟觀察網訊 記者 嚴鈺 綜合報道 北京時間 3月17日早，美國聯邦儲備委員會宣布將貼現率由３．５％下調至３．２５％，以增加市場流動性和確保金融市場有序運行。對于將于18日舉行的議息會議，部分分析師猜測降息力度有可能加大，降息達75點甚至100 點。  

然而，美聯儲的舉措并沒有穩定市場人心，反而促使市場懷疑美國經濟是否到了不可救藥的地步。因此市場在利好聲中出現了大幅的殺跌行為。周一亞洲股市普遍暴跌，日本股市更是創下了12年的新低。 

從短期來看，美聯儲采用降息等措施的作用更多體現于提升市場信心，相當于一針“強心劑”。增加了市場的流動性，緩解投資者恐慌心理。美國財長鮑爾森表示：“各市場參與者都在積極應對挑戰，對于日前的市場進展我感到很滿意。聯儲此次又進一步采取措施增加市場流動性，穩定市場，促使市場有序運作，對此我表示肯定?！?/P>

但美國政府如此強烈的救市態度，也加劇了全球對美國經濟的擔憂。通過美聯儲最近幾次連續大幅降息表現，也可以看出刺激經濟增長、避免衰退已經超過控制通脹，成為現階段美聯儲化解次貸危機的主要著力點。美國商務部公布的最新數據顯示，當前通脹形勢不容樂觀。去年第四季度，去除波動性較大的能源和食品之后，美國核心消費價格指數上升 2.7%，升幅高于前一季度的2%，是2006 年春季以來最大升幅。

這說明，如果美聯儲如市場所料在3月18日再次大幅度降息，美國有可能將進入“負利率”時代，美國的消費者心理將發生巨大改變，新一輪資產價格泡沫的出現也將在所難免。

因此，頻繁降息是否能徹底解決次貸問題還不確定，降息可能帶來通脹惡化的隱患，再者降息也會在一定程度上降低美國債券等資產對外資的吸引力。銀河證券首席經濟學家左小蕾認為：“美國次債危機是十年積累的惡果。開始許多人都沒有意識到這場危機的嚴重性。危機爆發已經嚴重影響到了信用體系、股市、債券、保險市場等整個金融體系。而金融系統恰恰又是美國經濟最重要的基礎之一。再加上房市的作用，自然難以簡單平和掉矛盾?！?/P>

美聯儲連續多次大幅降息，看來并沒有真正解決問題，而是在把今天的麻煩變成了明天更大的麻煩。如果美聯儲的舉動被解讀為“恐慌性的救市行為”，那亞洲股市的今日暴跌也正反映出了市場對未來不確定性的極度恐慌。 

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