A股，“鼠膽”雄心(1)
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2008年的中國股市就如同它的屬相——一只上躥下跳的老鼠。
農歷新年后開盤的第一天，A股并未像眾人期望的那樣來個“開門紅”，滬指下跌了2.37%。而第二日1.37％上漲的紅盤也未能延續，2月15日，滬深股市繼續以“綠臉”示人。
即便是最老道的投資者也開始迷?！八侥冀谈浮壁w丹陽在年前黯然清盤。
大洋彼岸的次貸危機、南方百年難遇的雪災……接踵而至的負面因素將2008年的A股市場拖入一場全球性股災——1月份A股暴跌21.4%。
曾經一枝獨秀的中國A股，在次貸危機、中國主權基金的崛起、人民幣不斷升值、QDII與QFII額度攀升等合力之下，從偏安一隅的此岸走向大洋彼岸，第一次如此緊密地與國際市場融合，并在開放中進行著內外較力。
外患內憂
起始于2005年底的A股牛市行情在不到兩年時間里給中國股民帶來了500%的驚人漲幅。過去的2007年，中國A股依然以96%的漲幅在全球再次名列前茅。
但一場股災也在開始慢慢醞釀，中國經濟在2008年初經歷著一個寒冬。
1月15日，中國股市急轉直下，上證指數從5497.9點一路狂跌至4320.77點，并一度探低至4195.75點。
“暴跌主要源于大洋彼岸美國次貸危機的蔓延與升級?！敝袊缈圃航鹑谑袌鲅芯克鹑谘芯渴抑魅尾芗t輝表示。
當日，花旗集團宣布，由于出現了高達180億美元的次貸相關損失，公司在去年第四季度凈虧損98.3億美元，為該公司有史以來的最大季度虧損。
這一消息點燃了本身已處高位的A股市場。
當時，A股擴容消息不斷傳出，如創業板將推出，多只大盤新股發行，眾多大小非解禁等，對資金面形成壓力。據Wind資訊統計，今年A股限售股解禁數量為1182億股，總市值約為2.9萬億元，而春節前后對應兩個交易周解禁規模超過3200億元。而引起市場恐懼與憤怒的更直接的因素是，中國平安公布1500億元的再融資計劃。
至1月22日，上證綜指和深證成指更是拉出歷史上最長陰線，分別下跌354.69點和1215.08點。滬深兩市近千只個股封于跌停，翻紅僅24只。
屋漏偏逢連夜雨——來自南方百年難遇的雪災更給中國股市帶來絲絲寒意。
暴雪、冰雨，一場持續了20余天，安徽、江西、河南、湖南、湖北、廣西等14個省(區、市)被低溫、雨雪和冰凍天氣所覆蓋。
根據民政部的數據，截至1月31日，本次災害過程還造成農作物受災面積1.01億畝；倒塌房屋22.3萬間，損壞房屋86.2萬間，因災直接經濟損失537.9億元。
大的自然災害對股市的沖擊多是短期而且是恐慌性的。
在雪災最為嚴重的1月28日，夾雜著次貸等負面因素，中國A股市場下跌逾6%。
招商證券認為，在內憂外患夾擊之下，A股市場的高估值基礎已出現開始松動的微妙時刻。
1月份，全球股市市值蒸發5.2萬億美元，其中發達國家市場跌幅為7.83%，新興市場平均跌幅為12.44%，其中中國A股更是以21.4%的跌幅位居跌幅榜第二。
國際化
“研究以往的行情就能發現，這一輪下跌是中國股市與國際最同步的一次，應該說國際化是個趨勢?！眹８惶m克林基金研究分析部總經理潘江表示。
曹紅輝表示，美國經濟增長下降，消費出現疲軟，將對中國出口產生相當負面影響。因為美國經濟仍是世界經濟重要引擎，其出現減速必將導致全球經濟增長放緩。因此，2008年中國出口有可能出現大幅滑坡。
據悉，目前美國經濟減速對中國出口企業的負面影響已經顯現出來，近期廣東已有2萬至3萬家大大小小的工廠倒閉，全國有20%的紡織企業出現虧損。當然這與人民幣加速升值也不無關系。由于出口對中國經濟拉動作用比較大，所以今年我國經濟增長速度毫無疑問將會放緩。
曹紅輝指出，與1998年亞洲金融危機時情形不同，當時中國實行嚴格的金融管制，而現在經常項目早已開放，這使資本項目嚴格管制難度加大。很多熱錢通過經常項目或者FDI流入中國，這會加劇我國金融市場波動程度。另外，由于國際、國內市場聯動性日益緊密，近期全球金融市場出現劇烈震蕩，也對A股投資者心理預期產生了很大影響。
面對周邊股市的下挫，A股難以獨善其身。
高盛大中華區首席經濟學家梁紅表示，現在美國經濟在往下走，中國在宏觀調控，這其中實際上是因為過去幾年積累的宏觀矛盾沒有很好解決?！敖衲瓴桓艺f是一個總的爆發，至少這些矛盾到了一個有很多問題不得不解決的情況?！?
中金首席經濟學家哈繼銘指出，中國出口增速在未來幾個月還會持續放緩，以人民幣計價，中國出口增速將由2007年的17.9%顯著下降至2008年的11.8%。
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