2007-08-06

券商上市的兩種方式

經濟觀察網訊券商上市的方式一般有兩種選擇：借殼或者IPO。這兩種方式在時間周期、交易成本、操作程序等方面都有所不同，不同券商應根據自身條件和市場形勢選擇適合自己的上市方式。

在2006年以前，持續的熊市使券商連續虧損，真正盈利也就是2006年一年，而IPO上市需要連續三年盈利，券商想以IPO方式進入資本市場，可能最早也要到2008年之后才行，而借殼上市則可以規避這一問題。因此，借殼是目前券商盡快實現上市目標的較好選擇。不難預見，首創證券成功借殼上市的示范效應將掀起券商借殼上市新的一波高潮。

從國際經驗來看，投資銀行業將逐漸由小型化、分散化向大型化、集團化發展演變。由監管部門券商綜合治理引發的政策性重組只是券商并購重組的開始，以追求規模與協同效應的市場化重組將成為主流。

無論從中國目前金融業的發展實際來看，或者券商自身的可持續經營的需要來看，券商重組都迫切要求券商實現質變，不僅要實現資本實力的提高，更重要的是徹底擯棄追逐暴力、投機經營的理念，逐步建立合規經營、創新發展的經營理念。(長城證券)

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