印花稅調整 交易成本增加1680億(1)

經濟觀察網訊 股市印花稅此次上調后，按目前交易水平計算，投資者今年要多支付1680億元，包括傭金在內的全年交易成本將高達5383.8億元。高昂的交易成本會在一定程度上抑制市場活躍度，不過總體對券商經紀業務影響不大。

今年將多付1680億

印花稅自0.1%上調到0.3%后，按照目前3000億元左右的日成交量計算，每天因印花稅流出的資金將達18億元，這比調整前每日多支付12億元。如此算下來，僅自6月初到年底，股市印花稅支出就將達2520億元，其中多流出1680億元。

統計顯示，截至5月31日，今年滬深股市A、B股共成交18.16萬億元，權證成交1.34萬億元，封閉式基金成交2306億元。三項累計成交額為19.73萬億元，按照調整前0.1%的印花稅及0.2%的傭金計算，投資者前5月共支付手續費1183.8億元。

與此同時，按照目前兩市3000億元左右的日成交量及0.3%的印花稅、0.2%的傭金計算，自今年6月至年底，兩項合計需要支付4200億元。再加上前5個月支付的1183.8億元，今年全年投資者預計將支付交易費用5383.8億元。

這是一個相當驚人的數字，遠超過了2006年全部A股上市公司3892.49億元的利潤總和，也超過了2007年5200億元的預測利潤總額。交易成本的提升，將會大幅侵蝕資金對市場的推動作用，對資金面帶來實質性負面影響。

券商經紀業務無大礙

監管層提高印花稅的目的是抑制投機，客觀上也會降低市場流動性。最近幾日滬深股市交易量已出現明顯萎縮，由前期高峰時的近4000億元，降至目前的不足3000億元。不過，國泰君安行業研究員梁靜認為，這主要是由于股市大跌引起的。當然印花稅上調，也會使一些交易成本敏感型投資者減少了交易次數，對總體交易量略有影響。

“此舉不會對市場交易造成太大負面影響，對券商傭金收入也不構成實質影響。關鍵是只要印花稅調整不會改變股市牛市格局，市場交易量就會維持在較高水平。而從歷次調整印花稅情況看，每次調整都沒有改變市場運行趨勢?！绷红o說。國都證券行業研究員姚小軍也認為，印花稅上調會在一定程度上抑制投機，對市場交易產生負面影響。不過，這種抑制作用只是短暫的，畢竟市場資金充裕，遲早還會釋放出來。

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