三大證券報力挺股市:調整不改牛市(4)

這樣看來，調高印花稅政策出臺前的“無理由漲?！迸c調高印花稅政策出臺后的“無條件跌?！倍际遣焕硇缘?。當前市場投資人對印花稅政策的排斥，這應該也算是不理智的行為。事實上，上周五對證券投資基金操作行為的抽樣調查已顯示，買進量明顯大于賣出量。這說明，盡管印花稅有所上調，但機構投資者對資本市場的中長期發展依然充滿信心。

資本市場特別是股票市場，是高風險市場。投資人入市一定要量力而為，懂得買者自負的原則，在克服貪婪的同時，也要克服恐懼。要看到促進資本市場健康發展已經是大勢所趨，而要促進資本市場健康發展就必須保證股市發展又“好”又“快”?！昂谩痹凇翱臁鼻?，增長的質量自然是第一位的。要看到管理層正在通過推動上市公司綜合治理，確確實實明明白白地提高上市公司質量；通過大力發展機構投資者，實實在在地引進資本市場長期投資者；通過完善資本市場交易體系，讓更多的投資人找到自己合適的投資工具和投資標的。面對資本市場正在和即將迎來的翻天覆地的變化，我們有充分理由相信資本市場發展的前景必然是光明的。從這個意義上講，證券交易印花稅的調整只是資本市場發展過程中一滴水花蕩起的一個小波瀾，不會改變整個資本市場積極穩妥的發展態勢，可謂“策”變“勢”不變。

證券時報：調整印花稅是市場化調控手段

“股市有風險，入市須謹慎”，上周市場的深幅調整，讓許多一度被暴漲的股市沖昏頭的投資人開始真正體會到這句話的真諦。毫無疑問，上調印花稅是引發這次市場深幅調整的導火索。業內人士指出，作為一種市場化的調控手段，上調印花稅表明了管理層給股市降虛火的意圖。

“印花稅率上調，確實說明了監管層調控股市的決心，其政策的出發點就是抑制過度投機，防止股市泡沫的過度膨脹?！睒I內專家如是表示。來自中國證監會的官方統計也證明了管理層出臺此次政策的必要性和及時性。在今年前四個月中，兩市A股已平均換手4次左右，其中滬市A股換手率為392%，深市A股換手率437%；4月份的股票日均交易額已達到2339億元，幾乎相當今年前二個月日均交易額的總和。

換手率的過高和短期內成交量的突飛猛進，一方面反映了市場交投活躍，但反過來也表明：市場充斥了大量的短線客，投機性資金比例過高。某券商研究機構的統計也可以提供佐證：近幾個月來，在機構投資者并沒有明顯減倉的情況下，其持有的流通股市值占比卻在不斷下降；同時，市場平均每筆成交量由年初的1萬股以上迅速下降到0.5萬股左右。在短期利潤的驅動下，資金呈現出高度的短期化特點，而這必然會引起市場的短期化，最終造成價格的不穩定。如此演繹下去，一定會危及市場健康穩定的根基。

因此，正是在這樣的背景下，出臺類似的調控政策本來就在市場的預期之中，并不存在多少懸念，它與監管層近一段時間來所采取的市場化調控思路也是一脈相承的。

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