監管部門：機構不得惡意詢價

經濟觀察網訊 隨著IPO數量的增加和紅籌股回歸加速，詢價機制吸引了更多的眼光。在近日監管層召開的保薦人會議上，監管層明確表示， 參與詢價的機構，申購價格的申報需要具備一定的邏輯性，不得惡意詢價。

此前的各種IPO詢價過程中，部分機構盲目壓低或抬高申報價格，以影響IPO定價。據了解，某基金公司在參與詢價的過程中，曾出現報價低于定價逾10%仍參與網下申購，報價高于定價逾10%卻不參與網下申購的情況。這種情況在該基金公司身上反復出現過20多次，造成了所謂的“惡意詢價”，給上市公司IPO帶來一定的負面影響。

去年國航A股IPO詢價中曾出現過類似情況。國航原計劃總計發行不超過27億股，其中，網下發行不超過11.75億股。共有67家機構投資者參與詢價，詢價過程中有57家機構報價超過2.8元。然而，有近30家機構在詢價時報價高于2.8元，但卻未參與認購。國航網下最終申購總量僅為4.695億股?！?/P>

基于這樣的情況，監管層提出，機構在參與詢價的時候應提高精確性，應對公司進行仔細的估值，作出相對精確的結果參與申購，以避免詢價過程中出現上述情況。

對于監管層的這一要求，深圳一基金經理表示，“盲目壓低價格”的提法不太合適。對于參與網下申購的機構來說，壓低申報價格是一種申購策略，是為了在一定程度上增大二級市場的利潤空間，這種做法是符合市場行為的。而“盲目抬高價格”則可能與個人利益或參與誠意不足有關，這樣的行為也只是少數而已。

上海一基金經理則認為，所謂的抬高價格很多時候并不是基金主觀上的行為。在IPO過程中，部分基金公司為避免申購失敗，會小幅提升申購價格，在共同心理作用下，可能出現詢價被抬高的情況。但詢價結果出來后，機構對申購行為作出調整，也屬于正常行為。與此同時，有時基金公司具有一定的閑散資金，為了獲取新股收益，基金會提高價格參與申購?！爱吘勾蛐鹿苫静粫濆X，少賺總比不賺好?！痹摶鸾浝碚f。

一些受訪的基金經理均表示，在監管層的的引導下，相信機構參與詢價將越來越規范，并將逐步杜絕惡意詢價現象的發生。(作者: 游蕓蕓 來源:證券時報)

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