經濟觀察網 記者 肖君秀 3月份稍作休整后，人民幣對美元升值的步伐重入快車道。 

4月13日，人民幣對美元中間價報6.5369，首次沖破6.54關口，再創匯改以來的新高。這是繼4月6日人民幣對美元匯率沖破6.55整數關口之后再“破關”，不到半月連續沖破“兩關口”。4月6日，人民幣對美元中間價報6.5496，連續三個交易日創匯改以來的新高。 

進入4月份以來，人民幣升值的步伐相對3月份節奏明顯加快，期間僅僅在4月12日稍作喘息，當日人民幣對美元中間價為6.5440，較前一交易日下行了39個基點。而12日前人民幣對美元中間價已連續7個交易日創下匯改新高，升值勢頭相當強勢。 

為何4月再提速？ 

相對于3月來說，4月份的升值“緊迫性”更強，升值的步子明顯加快。 

不過，興業銀行資深經濟學家魯政委看來，人民幣升值或調整都屬于正常的波動，不能叫升值“快速”或“緩慢”，“人民幣升值這么多年了，已經走到了它的邊界上，所以每一次升值，都是突破過去的新高。站在波段的角度，任何市場在一段快速的上漲之后，會緩一緩，緩了一段之后它會繼續向上。所以我覺得對于它的速度是不是過快，或者單純地說進入快速升值不一定完全準確?！?nbsp;

對于3月份人民幣對美元升值步入舒緩期的原因，魯政委認為，一方面人民幣升值或調整期均有一定的隨機性，同時出口影響了市場預期，特別是2月份出現了比較明顯的外貿逆差，而1月份還是貿易“小順差”，所以3月份市場對人民幣升值的預期不是那么強烈，市場推動力量來說不如過去強大；另一方面3月份基于歐美經濟形勢的好轉，國際資本出現了一波回流的潮流，當國際資本往回撤的時候，人民幣再升值則與市場不一致。 

2月份的貿易出現較大的逆差，3月人民幣升值的步伐明顯放緩。海關統計顯示，今年2月份，我國出口967.4億美元，同比增長2.4%；進口1040.4億美元，增長19.4%；貿易逆差高達73億美元，成為7年來單月逆差數目最大的一個月。 

不過，3月份出口迅速恢復，當月出口總值為3042.6億美元，增長31.4%；出口1522億美元，增長35.8%；進口1520.6億美元，再次刷新今年1月創下的1443.2億美元的歷史紀錄，增長27.3%。而當月貿易順差達1.4億美元。 

3月份的貿易數據為4月份人民幣升值增加了底氣，招商銀行資金交易部高級分析師劉東亮認為，“2月份的貿易逆差是階段性的，因為2月份是春節長假，同時今年沿海地區出現招工難，很多企業開工比較晚，產能閑置的時間會較長，導致出口減少。但3月份隨著開工又恢復了順差，不過總的來說今年的順差會比去年小，但像2月份長期維持逆差是不太可能?！?nbsp;

劉東亮也認為此波人民幣的漲勢不能稱之為升值“加速”，而應該稱之為“恢復”升值步伐，其認為從去年四季度到現在人民幣升值都處于較快速度，“一季度后半段階段性地放慢了升值的速度，當時主要是針對外部的不確定性，利比亞等中東地區帶來不明朗的前景使升值會放緩，現在來看逐漸地明朗了，應該是恢復了之前的升值速度?！?nbsp;

日本地震或有影響 

劉東亮仍堅持之前的預估，2011年人民幣對美元的升值幅度“至少應該能達到5%”。 

不過，魯政委對今年全年人民幣對美元的升值幅度預估有所調整，由原來的“5%-6%”調整為“4%-5%”。其仔細分析了日本地震給帶來的影響，“日本地震后已清楚地看到日本地震對中國的影響，因為中國出口超過50%是機電產品，不少種類的機電產品關鍵零配件來自日本，故會造成整機生產受影響，從而影響出口量?！?nbsp;

大成基金亦認為，人民幣的升值舒緩，但原因卻不茍同，其描述目前整個經濟的形勢“與2006年中期很相似，外需強勁，內需受壓”，從中期看，順差仍是下降的趨勢，故人民幣匯率雖然在未來抑制通脹中可望發揮較為重要的作用，但基于對順差將下降的判斷，未來人民幣升值的壓力將逐漸舒緩；加之中國的通脹在較長時間里將高于美國的通脹，因此人民幣的升值空間有限。 

同時，一些國際機構認為中國的經濟2011年、2012年增速將在之前的超高增長的狀態下有所放緩，而且通脹不容樂觀。4月11日國際貨幣基金組織(IMF)表示，今明兩年新興經濟體將繼續成為全球經濟增長的引擎，其中中國經濟將分別增長9.6%和9.5%。4月6日亞洲開發銀行發布的《2011年亞洲發展展望》預測，中國經濟增速將放緩2011年、2012年經濟增長分別為9.6%、9.2%。1月份世界銀行公布的《全球經濟展望報告》，則預測2011年中國經濟增速將放緩至8.7%。 

世界銀行首席經濟學家林毅夫認為，中國經濟目前面臨一些通貨膨脹壓力，所以貨幣政策必須從擴張轉為中性。其近日稱，通貨膨脹加速上升可能會導致中國政府放慢人民幣升值速度，因為中國關注的是實際匯率而不是名義匯率。