經濟觀察網 記者 肖君秀 相對于往年來說，深高速2010年的業績算得上“黃金時代”。不過在經歷業績大增之后，2011年的業績增長的勢頭將會略遜于2010年，但也有望稱得上“白銀時代”。 

公司年報顯示，2010年公司實現營業收入23.02 億元，同比上年增長 59.70%；歸屬于股東凈利潤 7.46 億元，同比增長 38%；每股收益0.34元，擬每股派發股息0.16 元，超過了3%的年息率，可與一年期銀行的存款利率相當。 

經濟復蘇+收購效應

“去年的增長超過預期，所有高速公路公司的增長都超過預期?！痹?月28日深高速2010年業績發布會上，公司董事長楊海對于高速公路的車流量數據如是表述。 

正是車流量超過預期，使依賴車輛路費收入的深高速2010年大獲豐收，無論是營收還是凈利，都出現了近年最大的增幅。公司2010年收入大增59.70%，而公司2007、2008、2009年的營收增長分別43.44%、-3.66%、35.61%；公司2010年凈利大增38%，而2007、2008、2009凈利的增速分別為4.76%、17.01%、7.35%。

在經濟復蘇的帶動下以及汽車消費鼓勵政策，致使公司屬下各條公路收入均出現了不同程度的增長，其中南光收入增速最大為73%，其次是清連收入增速 62%，另外鹽壩、機荷西、梅觀、機荷東收入增速分別為57% 、23%、17%、14%。 

從各項目來看，其中機荷東高速并表大大提升了公司的營收水平，2010年機荷東段路費收入達5.16億，而在2009年未能并表時僅貢獻路費入賬1.20億，可見并表后多帶來近3.96億元收入，占公司總營收份額17%。機荷東并表的原因為，2009年四季度公司以10.69億元收購了機荷東公司45%的股權及相應股東貸款，從而使機荷東公路成為公司全資子公司。 

促使公司營收大增的另一重大原因是清連項目的營收大增，2010年清連項目路費收入達3.92億元，較2009年2.42億元增長1.49億元，由于該項目全年高速化營運并實行計重收費所致。 

不過，在營收和利潤大增之時，公司的成本也出現了大幅的升幅，2010年公司的營業成本為8.85億，同比上年增長69.14%。對于營業成本的增加公司方面認為，主要是由于機荷東段自2009年9月30日起納入合并范圍，其2010年的數據為全年數據，所以同比變動額較大。清連高速全年高速化營運且清連二級路開始維修，營業成本同比大幅增長。 

另外，公司的財務費用也出現了較快的增長，2010年公司財務費用達5.1億元，同比增32.16%，主要原因是公司新建和改建項目造成，但隨著項目完工公司開支將高位將回落。

業績高增難繼 

“今年（增長）將回到常態，成熟項目增長不可能像去年一樣高了，因為基數高了，但還是有一些增長?！睂τ?011年公路的車流量預期楊海認為。 

2011年公司的目標是，總體路費收入不低于24.5億；對于成本控制，公司擬總體經營成本及管理費用（不含折舊、攤銷及大修撥備）不高于6.1億元。 

至于2011年具體工作規劃方面，公司將提升營運管理的標準化以提高通行效率和通行能力，推進機荷高速大修的前期準備工作。 

資本成控制方面，公司擬進一步優化債務結構，“借貸規模不會增加，在結構上會有些優化?！鄙罡咚俜矫娣Q。不過加息可能會對成本帶來影響，據了解，2010年公司銀行貸款方面可以拿到基準利率下浮的優惠利率，“2011年應能拿到基準利率?！惫居嘘P人士表示。不過自去年10月以來已加息三次，每次加息0.25個百分點，而現在市場預期將進行第四次加息，這將大大提高公司的資金成本。 

國信證券預計，深高速2011每股收益為0.40元，相對2010年每股收益0.34元每股收益增長17.6%，顯然與去年37%的增速相比幾乎降了近半。