經濟觀察網 記者 劉鵬 東方證券3月21日發布研究報告，預計近期投資者對于中東和北非等地區政治穩定性的擔憂不斷增強以及日本地震引發的核泄露危機，將導致投資者對黃金避險需求增強。

因日本地震及核輻射影響投資者拋售黃金轉向現金。COMEX 黃金上周下跌0.1%，4 月黃金期貨收于1416.1 美元/盎司。

不過，東方證券認為短期多重因素利好黃金，而黃金板塊目前整體估值31 倍左右，前期高估值壓力逐漸消化。

其一是地緣政治推動黃金避險需求，周末美英向利比亞發射了110 多顆“戰斧”巡航導彈，打擊目標為利比亞20 多處防空設施。法國戰機也于19 日向利比亞軍事目標開火，多國軍事干預利比亞正式開始。預計近期投資者對于中東和北非等地區政治穩定性的擔憂不斷增強以及日本地震引發的核泄露危機，將導致投資者對黃金避險需求增強。

其二，大宗商品價格上漲引發的通脹預期，受拉尼娜氣候影響，全球范圍的糧食減產導致的價格上漲仍將持續。中東局勢不穩預計也將影響到原油供應，NYMEX 原油價格已經突破100 美元大關。而受寬松流動性影響，以銅為首的工業金屬價格持續上漲，造成通脹的壓力加大。

其三，央行20 年來首次成為凈買入者 黃金供需逐漸失衡2010 年全球各央行共凈購入87 噸黃金，其中，俄羅斯央行成為最大買家。其余新興經濟體近期也都有開始增加黃金儲備的跡象。從供需面看，過去10 年間，世界黃金產量復合增長率為-0.2%，而2010 年黃金需求量創10 年新高紀錄，達3812.2 公噸。同比增長9％。目前全球每年開采的黃金僅夠當年的首飾和工業需求。投資方面的黃金需求過去幾年是靠央行出售黃金和回收金提供的。而目前央行已經成為黃金的凈買入者局面下?；谝陨线壿?，東方證券認為黃金的傳統供需平衡局面已經逐漸被打破。