經濟觀察網 記者 姜海鋒 據《第一財經日報》報道，中國宏觀經濟政策或在2011年變調——從“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”走向“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。

這一變化的關鍵在于貨幣政策從“適度寬松”走向“穩健”，意即“緊貨幣、寬財政”的基調或許成為2011年宏觀經濟政策的主基調。

按照慣例，每年中央經濟工作會議于12月召開。據《第一財經日報》了解，有關部門已經就中央經濟工作會議的議題進行調研討論，將對“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”進行重新評估。

這一政策組合在2011年很有可能被調整為“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。這一調整意味著貨幣政策繼續趨緊。中國央行在10月中旬啟動了三年來的第一次加息。

與美國為代表的發達國家所推行的“寬貨幣、緊財政”組合不同，中國會推行一種“緊貨幣、寬財政”的主思路。這既和發達國家財政體系負債過于沉重相關，也和兩者通脹形勢迥異相關。

2011年經濟增速回穩，通脹將上升，貨幣政策回歸中性偏緊的定位，再考慮到明年還要維持一定的投資和在建規模，財政政策應維持寬松的基調。

2011年貨幣、信貸、利率、匯率或將全面緊縮。貨幣政策從適度寬松回歸穩健，定性判斷蘊含的定量含義，意味著2011年貨幣增速目標可能會下調，全年信貸調控目標也會下調，或者在信貸調控上不再做上限要求。

此外，利率、匯率政策也在框架之內。匯率政策上，雖然漸進升值的路子在很多人看來并不是最優，但卻依然是各方較能夠接受的共識性選擇。