兩極分化

劉晶立所管理的創投基金的現狀只是目前熱火朝天的創投業中一部分中小基金的一個縮影。許多以非標準化模式成立的基金都在面臨著類似境況。

一個值得警惕的信號是，盡管還有各路資金和人馬依然在義無反顧地殺入股權投資領域，但大浪淘沙，行業的洗牌似已開始，退出者已經出現。

在一些大型機構看來，目前的現狀卻似乎與劉晶立的遭遇截然不同，猶如冰火兩重天。

九鼎投資一位投資經理稱，他最近一直忙碌著在外地出差看項目，已經有三個星期沒回過北京了，他甚至感慨現在的所有時間幾乎都撲在了看項目、寫材料上，盡管有許多資金和新團隊進入，但在他看來，目前的市場中投資機會仍然隨處可尋。

九鼎投資的業務也發展非常迅速，仍然在不斷擴大團隊規模，公司近期也正籌備著辦公室的擴容。

深創投北京分公司總經理劉綱也對公司目前應接不暇的項目而忙得不可開交?！艾F在根本沒時間專門去發掘潛在的項目，光是給我們推薦的項目都已經看不過來了?！眲⒕V稱。

實際上，諸如聯想投資、深創投、達晨創投等國內知名的投資機構，都在為如何應付多如牛毛的投資項目而顯得有些苦惱。他們的渠道顯得非常廣泛，不僅僅有全國性的投資網點，還與眾多行業協會、企業家協會、培訓機構、咨詢公司等有良好的合作關系，甚至還有許多慕名而來的創業家，各種渠道積聚的項目資源變得源源不斷，這與許多中小型基金項目資源匱乏、渠道狹窄形成了鮮明的對比。

“許多有人脈資源的機構往往也能打動企業家，他們也有獨特的渠道和生存法則，比如他們可以在第一次談判前先約有意向的企業家一起吃個飯，一起吃飯的說不定還有證監會某某官員，以這種方式展示機構的實力?！币晃毁Y深投資人士稱。

業內人士普遍認為，各種因素的交錯都使得行業兩極分化的趨勢變得更加明顯，更多的項目資源將向有品牌影響力和強大資源的機構集中，而以游牧式狀態存在的中小型基金則將在投資項目的選擇上變得更加被動。

劉晶立也感慨，大型機構議價能力的加強，他們能夠倚仗其資源能力做談判的砝碼，但小基金卻完全只能是個被動的參與者。

“我們這么多年總結下來，機構投資分三個階段，第一個階段叫做先到者得，誰能最終拿下這個項目；第二個階段就是開始打價格戰，叫做價高者得、真正成熟的是屬于第三個階段，即服務優者得，機構能夠幫助企業成長，才能真正的在競爭當中勝出?！本哦ν顿Y合伙人趙忠義認為。

一家外資創投的負責人認為，創投的兩極分化是必然趨勢，行業的最頂端將集中的是有品牌影響力，有強大資源，本土化和專業化突出的創投機構，而創投的資金規模、中外資身份等因素將逐漸被淡化。

“經濟學中的‘二八定律’也將成為股權投資業一個確定的趨勢?！比A興資本創始人包凡認為，未來三年到五年，行業中前20%的機構將會占據80%的市場。