經濟觀察網 記者 張衛華 歐元區的救助計劃并不能提振歐元，也難從根本上解決歐元區債務危機。歐元持續走低，上周五（14日）歐元/美元跌至18個月新低，同時在避險需求推動下美元和日元繼續上揚。

據路透報道，上周五，歐元/美元2008年底以來首次跌至1.24美元之下，上周累積下跌4.2%，為截至2008年10月26日以來最大單周跌幅。

此前因擔心希臘違約拖累歐元，投資者的避險心理令其拋棄歐元轉投美元和日元。在歐元區宣布7500億歐元的救助計劃后，投資者反而擔心希臘、葡萄牙和西班牙等國的財政緊縮政策將令偶中經濟增長放緩，而美國經濟數據相對較為樂觀。美元指數已突破86，今年以來已上漲超過10%。日元/歐元上漲明顯，年初以來已上漲17%。

路透援引紐約梅隴銀行全球匯市策略部董事總經理Samarjit Shankar的話稱，歐元區國家未來將實施大規模節支舉措，緊縮的財政政策和疲弱的貨幣政策將導致貨幣走軟。

為應對歐元區債務危機，歐洲央行（ECB）推出了購買主權債券的重要舉措。歐洲央行行長特里謝12日表示，歐洲央行從二級市場購買政府債券是為了恢復市場的正常功能，從而使貨幣政策能夠發揮效用。

特里謝還表示，對歐元有強烈的信心，目前的問題是歐元區各成員國不同的政策。而且也有必要加強對歐洲各國預算政策、經濟成本以及結構性改革的監控。

不過，歐洲央行此舉顯然對歐元不利。德國商業銀行14日表示，歐洲央行公債購買計劃將從多方面對歐元造成打壓，而非僅一方面。該行表示，最為關鍵的一點，歐元區公債的定價由歐洲央行，而非市場主導。

歐元危機源自歐元區部分成員國的債務危機，如希臘債務率超過110%，赤字率超過13%，葡萄牙、西班牙等國同樣不樂觀，這些指標的惡化使得他們在市場上籌資的成本迅速飆升，希臘國債收益率一度高達18%，已經被投資者視為垃圾債券。

現在歐元區推行的救助計劃并不能從根本上解決債務危機問題，希臘等過的債務問題實際上在加入歐元區時便已存在，只是現在爆發出來。因此，重整有關國家的財政體系成為當務之急。

不過，任何的財政緊縮計劃都顯得困難重重，如希臘一公布便已遭到民眾反對，不僅面臨政治和社會風險，還可能會讓經濟復蘇夭折。

從根本上，提升國內競爭力，從而恢復更高的經濟增長才是債務危機的真正解決之道，但顯然這個過程不會一蹴而就。