經濟觀察網　記者 仇子明 即使連最細致的醫藥研究員，都沒有仔細看海南海藥3月30的公告。 

3月30日，海南海藥（000566.SZ）發布公告稱，公司擬變更一筆債務的清償方式。公司將以5567.32萬元現金償還所欠的重慶正元藥業有限公司的債務。

2003年末，海南海藥擬定債務清償方式——以地抵債，將所屬位于海藥工業園區內的總面積為12.97萬平方米的兩宗土地抵償給重慶正元。按照當時的評估值，這兩宗土地的評估值為5567.32萬元，平均每平方米430元。而今，海南海藥宣稱因自己“目前正處于快速發展時期，急需擴大生產規模，為了統一規劃、統一利用該兩宗土地”，與重慶正元協商后，擬中止以抵償債的方式，而是仍然按照2003年末對土地的評估價格5567.32萬元支付給重慶正元。

“從2003年到現在，土地漲了多少，誰都知道?，F在公司和重慶正元協商，仍以當時的作價，以現金方式償還，對海藥來說無疑是個巨大的利好。5567萬買了將近13萬平米土地，相當于每平米430元，粗略估算，按照海南工業用地這7年來翻一倍來計算，海南海藥相當于在土地上就賺了5000多萬?！币晃恢槿耸糠Q。

根據海南海藥發布的2009年業績報告，2009年海南海藥利潤為8428.4萬。

海南海藥，原名“輕騎海藥”，與重慶正元的債務償還始自2002年。2002年4月25日，華融資產管理公司?？谵k事處將其享有的海南海藥3.52億元債務全部轉讓給重慶正元。7月25日，海南海藥以價值4120萬元的?？谑幸鎼鄞髲B70%房產所有權抵償給重慶正元，此為海南海藥的第一次還債。 

當時的海南海藥不但債務纏身，自身業績也頗為不佳，公司因虧損而在2002年4月18日發布2001年年報后戴上了ST的帽子。此后，海南海藥債務重組， 

7年之后，為什么重慶正元又為何無視土地升值，而愿意接受海南海藥變更償債方式呢？答案就在于，重慶正元與海南海藥早已經不是當年劍拔弩張的“黃世仁”與“楊白勞”了，而是“親密合作伙伴”。

2004年，海南海藥與重慶正元以債轉股的方式合作，海南海藥以?？谑兄扑帍S2.52億元的凈資產出資，重慶正元以156畝土地出資組建了一個注冊資本為2.97億元的?？谑兄扑帍S有限公司，海南海藥和重慶正元各自控股84.75%和15.25%。也就是說，重慶正元一分錢現金沒花，就拿下了?？谑兄扑帍S15.25%的股權。

3年后，海南海藥擬向重慶正元定向增發1328萬股，收購其持有的上述15.25%的股權，該部分股權當時的評估值為4557萬元，但因“交易目的不明確”而被證監會否決。定向增發送“股”未遂后，海南海藥便開始向自己的債權人送“錢”。2008年12月和2009年12月，海南海藥分別斥資2931.2萬元和1860.2萬元，分兩次收購重慶正元所持有的?？谑兄扑帍S9.5%和5.75%的股權，由此，?？谑兄扑帍S成為海南海藥的全資子公司。兩次收購共花了4791.4萬元。

除此之外，海南海藥還為重慶正元向中國工商銀行重慶江北支行貸款2500萬元提供擔保。

此次海藥與重慶正元的還債變更只不過是二者親密合作的又一次典范。上述擬償債用的土地如今升值幾何，記者昨日多次撥打公司董秘張暉的手機，但其手機一直無人接聽。