中國或未減持美國國債 美國收緊流動性成隱憂(2)

量化寬松政策，給市場注入流動性，亦運用了很多貨幣工具，只未調升利率；調高貼現率無疑是一個收縮信號，其根據自身情況，欲擠出資產泡沫。

據悉，關于“外儲多元化”的投資，其實外管局一直都在做，而且，目前外儲多元化程度優于普遍想象。其多元化的貨幣配置和資產，主要投資于安全性較高的資產，且堅持長期投資理念?！岸嘣顿Y在不同貨幣、資產類型盈虧之間產生彼此互補的效果，資產的價值總體上穩定?！毖胄懈毙虚L、原外管局局長胡曉煉曾表示。

但市場對中國減持美國國債、多元化投資等極為敏感，尤其是境外分析機構，他們擔心中國對美國的國債正在失去胃口，并稱如果出現拋售將會有諸多弊端，對美國而言，拋售美國國債會帶來利率上升從而扼殺美國的經濟復蘇，且不利于中國的出口；與此同時，國債收益上升、價格下跌又會造成中國現持的大量美國債市值的縮水。

隱憂

美國收緊流動性的信號，使得跨境資金開始了快速回流。

“沒想到資金這么快就流回美國了?！币晃辉谠侥嫌泄S的香港國際貿易商不無擔憂地說，就在幾天前，他的工廠需要使用外匯進口原材料，但美元突然間變得緊銷起來，美元黑市價亦狂漲，令其措手不及，無從購買美元。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，美元重回升值通道，導致全球資金向美國聚集。

而香港金管局統計數據亦顯示，其銀行體系資金結余總額從2月1日的2295億港元降至2月23日的2046億港元，23天流出了249億港元；此外，數據顯示近期有超過2000億港元的資金撤離香港。

外管局接近人士對于美國收緊流動性，資金外流的說法也未否認，一方面這似乎或多或少能緩解中國2.4萬億外匯儲備些許壓力；但另一方面，如果出現較大規模的流動，又可能會對經濟產生不良影響，理應密切關注?！安贿^，相信這種跨境流動的影響不大，尚在可控范圍之內?！彼f。

獨立經濟學家謝國忠認為，盡管中國有不少的熱錢，但也怕倒流，因為怕產生連鎖反應。

廣東省社科院產業經濟研究所副所長黎友煥亦注意到這一現象。他最大的擔心是，大規模的熱錢流入樓市，正在觀望之中，或許有的資金已經開始“出貨”。

值得一提的是，美聯儲上調貼現率之后，美聯儲主席伯南克強調該舉措并不意味著貨幣政策發生改變，并預計在未來一段時間內維持極低利率水平。

然而，正如業界普遍認為的“美元重回上升通道”，美聯儲早晚都要加息，其邏輯是，或許為防止全球性通脹危及美國民眾，美聯儲回收美元，由此可能導致短時期投機資本短期內流出中國——其時間點發生在美聯儲加息后。

盧麒元表示，此次資金轉向出乎所有人的意外，其癥結就在于美國有2萬億舊債與1.5萬新債需要尋找最好的出口，為此也需要營造好的“市場環境”，即讓美元步入升值通道，如此美國債券才能“賣”個好價格。

• · 中國對美債依賴性增強 話語權減少 　|　 2010-02-26
• · 外交部：減持美國國債基于市場考慮及資產保值 　|　 2010-02-25
• · 中國平安減持力度超預期 遭機構減持 　|　 2010-02-24
• · 中國大幅減持美國債？ 　|　 2010-02-22
• · 基金共識達成：減持甚至清空一線地產股 　|　 2010-02-07