胡關金走后 誰將接掌銀河證券？(3)

一個事實是，在近段時間風生水起的創業板淘金潮中，銀河證券未能分得一杯羹。從最初不肯自降身價，堅決不碰創業板項目，到眼見著中信證券等券商名利雙收，銀河證券目前又開始考慮創業板項目。在這種大好機遇的背景下，銀河證券逐步拉開與中信、中金的差距。

“現在手上是擬上市的、準備上市的項目都沒有幾家了，未來三年都沒多少項目，這是很棘手的?！鄙鲜鲢y河中層對銀河投行的未來表示了擔心。

銀河路在何方？

“從來沒有像現在這樣認真思考過銀河證券存在的問題和發展的方向?！币晃辉阢y河證券工作超過10年的普通員工坦陳。

事實上，銀河證券高管變動引起的風波，不僅僅是肖時慶、胡關金的名氣巨大而引起了關注，而放在一個更大的時代背景下，這樣的關注和爭議折射出的是歷史悠久、輝煌一時的銀河證券如何面臨著發展拐點的問題，更多體現的是一個國有背景深厚的企業在嘗試進行市場化探索中引起的陣痛。

現在，中投公司及匯金對銀河證券依然寄予厚望。一位銀河證券人士稱，在宣布胡關金任命時，中投公司的樓繼偉、謝平、金立群全部到場，重視可見一斑。

中投及匯金通過持有銀河控股近80%的股權是銀河證券的實際控制人，盡管這能給銀河證券帶來一些資源上的支持，但這樣的股權結構是否有利于銀河證券的長遠發展卻遭遇到了異議。

“這種一股獨大的股權結構卻未必是銀河證券發展的好事?！币晃蛔C監會官員稱，“國外券商基本上都不是這種股權結構，都是比較分散的，有利于公司治理?！?

一位不愿意透露姓名的銀河人士坦言，作為國有出資人的股東中央匯金，是一個概念化的東西。是單純代表作為股東匯金的利益，還是更進一步考慮國有資產的利益？作為國有股東，更應該從國有資產保值增值下，推展市場化選擇。這可能并不是最優選擇，但往往是可持續且較為理想的。

上述證監會官員稱：“在國內，券商公司治理能力的提升，更多來自監管的外部推力。券商要做大做強，應主動學習西方公司治理中一些較為市場化的優點。比如，股東應給職業經理人符合管理需要的足夠權限?！?

“老一套的發展戰略和思路已經不可行了，現在證券行業發展‘一天一個樣’，走市場化路線才是活路?！币晃蛔C券業資深人士稱，無論誰是下一任，銀河證券都面臨著如何再定位的問題，繼續沿襲國企的老風格，還是大刀闊斧地走市場化路線只能二選一。

由于諸多券商紛紛上市，銀河證券曾經的凈資本優勢逐漸消失，而受制于一參一控問題，銀河證券上市之路進展緩慢，再加上管理層的變動，讓銀河證券錯過了證券業發展的又一大好時機。

而依然能夠證明銀河證券基礎雄厚的是，2009年銀河證券凈利潤約46億元，同比翻了一番。

1月8日，銀河證券董事長陳有安在出席銀河證券策略報告會上表示，“爭取按照國務院的批復，把銀河證券建設成優秀的現代金融企業，并爭取早日上市?！?

• · 首批名單將不超三家 基金評級機構遴選趨嚴 　|　 2010-01-31
• · 官方證實：胡關金以“個人原因”請辭銀河證券總裁 　|　 2010-01-13
• · 胡關金請辭銀河證券難展“沉重的翅膀” 　|　 2010-01-12
• · 滕泰：2010年高增長低通脹 房地產仍在上升通道 　|　 2010-01-08
• · 改革受阻 胡關金請辭銀河總裁兼黨委書記 　|　 2010-01-07