封堵銀行騰挪信貸資產 銀監會鼓動信托“自立”(2)

理財研究機構普益財富公布的數據顯示，今年前11個月，公開披露發行規模的銀信合作理財產品發行規模達7594億元，尤其在進入三季度之后，在銀行新增貸款逐月減少的情況下，銀信合作理財產品卻呈現爆發式增長態勢，9月份銀信合作理財產品發行規模達1525億元，11月更是達到了創紀錄的1600億元。

銀行業內人士介紹，通常歲末，銀行會通過發行投資于信托貸款的理財產品，來減緩銀行自身的信貸壓力。

“信貸理財產品將信貸資產轉移到了表外，規避了監管機關的監測和監管。同時也隱藏了很大的風險?！?

商業銀行今年以來的放貸沖動導致資本充足率告急，由于通過信貸類產品將風險資產由表內轉到表外，使表內風險資產減少。

“銀行設計這類產品的重要動機是規避信貸政策，很多銀行通過發行信貸類理財產品來規避資本充足率下降對放貸能力的約束。但事實上，風險不僅隱性存在銀行、信托，同時信托對這種風險根本沒有任何控制的能力?！敝腥谛磐斜O事長高興山告訴記者

“更令人擔心的是，如果這種理財接盤信貸的操作方式大規模推廣，就可能造成商業銀行隱性杠桿在迅速擴大。一旦國內經濟出現大規模觸底，那么對銀行的打擊也會是內外夾擊?！苯咏y監會人士稱。

此外，通知還對一些政府融資平臺將信托渠道獲得的資金用作項目資本金的情況作了規定，防止以此向銀行申請貸款，加大杠桿，擴大風險。通知明令“禁止向出資不實、賬面虧損、無實際經營業務、存在不良記錄的公司開展投融資業務”。

市場的抉擇

根據銀監會要求，信托公司開展主動管理類信托業務，應把握信托項目的盡職調查、產品設計、項目決策和后期管理等關鍵環節，以對信托項目所存在的風險進行科學的識別、評判和過程控制。

銀監會人士表示，“信托公司評級辦法”也在修訂之中，以前對信托公司評級引導較強的因素，比如規模價值等將被剔除，業務上區分了自主管理類和被動管理。

“通知沒有對信托哪些能投哪些不能投做出強行規定,主要是鼓勵信托公司提高主動管理能力、培養核心競爭力?！鄙綎|信托人士表示。

但似乎新規定并沒能堵死這條通道。某股份制商業銀行的產品設計經理告訴記者，“變通的方法很多，例如通知規定不能用理財產品資金購買發行銀行自身的信貸資產，但是銀行間可以安排通過信托互相購買對方的信貸資產，只是操作成本變高而已?！?

目前不少信托公司都已經被金融控股集團、大型商業銀行或者地方國企收編，其目的就是通過信托公司大規模擴張企業或者銀行的負債杠桿。一位信托公司人士也坦言，市場肯定會另外想一些辦法進行融通，無非就是成本抬高一些而已。

但很顯然，“信托業可能又將面臨一輪洗牌”。

“我們肯定要受此影響，產品設計結構將發生變化?！敝腥谛磐挟a品二部經理告訴記者，“公司已經讓我們開始轉型了，以后更多的是主動管理的模式了，這種被動的和銀行合作將會減少很多?！彼寡?，明年集合信托計劃和高端理財比例肯定會比銀信合作高很多。

一家信托公司高層指出，很多信托公司這兩年就靠走渠道掙點小錢，而沒有苦練內功。所以根本沒有相應的人才能夠完成項目的市場定價和風險評估。這樣的公司未來就無法生存了。

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