股權投資“刀光劍影”13家券商直投越過百億大關(2)

券商直投規模超百億

“現在還很難估算直投對券商的利潤貢獻會達到多少，即便大多數是投資了Pre-IPO項目，還是存在巨大風險?！闭猩套C券行業分析師羅毅稱。

近期一家知名券商的直投公司便失手于投資某奶粉企業的股權上。知情人士透露，去年該券商以6000萬元入駐該奶粉企業，后者為了掃清上市的最后障礙，大部分融資用于補繳往年稅款。隨著三聚氰胺事件的爆發，該公司的上市之路變得遙遙無期，該券商投資的資金也近乎打水漂。

不過，多數分析師仍表示直投業務是未來各券商的必爭之地。

國泰君安分析師梁靜指出，創業板初期發行規模在300億-500億元之間，預計券商獲得的增量承銷收入在12億-25億元。

“券商除了承銷這方面的收入，還可優先獲得企業再融資業務，但最大的收益還是要看直投部門的股權投資?！睆V發證券一保薦人稱。

梁靜也認為，創業板成立后，券商長期受益的將是其直投業務，樂觀情況下，直投收入占比可達5%-10%；而按照美國證券行業經驗，這一業務長期收益率將超20%

目前，券商對直投業務的投入也逐漸進入規?；A段。

2007年，中信證券和中金公司獲準開展直投業務，中信證券當年底成立金石投資，注冊資本8.31億元，不到半年即又宣布對其增資至30億元。

去年底獲得直投資格的海通證券，當時隨即組建團隊并大手筆地砸向其直投子公司海通開元，共注入30億元自有資金，與金石投資旗鼓相當。據海通證券一知情人士透露，目前海通開元已投資近10個項目，預計未來兩年投資規模將達30億元。

剛獲得直投資格的長江證券8月12日發出公告，明確表示將在創業板推出前夕加緊設立子公司“長江成長投資”，首期注冊資本2億元。海通證券當日發布投資報告“力挺”，預計其直投業務將帶來每年20%的收益率，從2009年-2011年，PE業務收入分別達到0.08億元、0.20億元和1.01億元。

根據本報記者統計，截至目前，共有13家券商試點開展直投業務，其中共有12家成立直投子公司，已知資金規模達到97億元，實際總規模已超百億元。這與國內私募基金規模雖然無法相比，但已實現階段性突破。

“現在券商直投業務的擴張才剛開始?！绷_毅說。根據有關規定，券商用于直投的自有資金上限是其凈資本的15%，根據這規定，中信證券可用于直投的資金可達53億元，海通證券為54億元，廣發證券為15億元，國元證券5億元。

隨著試點門檻的逐步降低，將有越來越多券商加入這一行列。

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