瑞銀證券：振興政策帶來向好信號，但仍需觀察

經濟觀察網 記者 袁朝暉 近日，國務院總理溫家寶在青島考察時表示，國務院正在制定十大重要產業的調整和振興規劃，以期刺激中國經濟。這項重大政策利好將會在多大程度上對中國經濟和資本市場產生積極作用？為此，本網專訪了瑞銀證券財富管理中國研究主管梁忠。

繼去年11月政府出臺4萬億元刺激經濟等重大舉措后，后續政策的刺激力度和出臺頻率都不及市場預期。梁忠認為，在弱勢市場中，要使市場預期發生根本性的轉變，必須施以持續的政策刺激。一旦政策刺激的頻率和力度有所減弱，市場預期就會向負面的方向轉化。政府在此時即將推出針對汽車、鋼鐵等10個重要產業的振興計劃，對處于弱勢的股市來說可謂冬天里的一把火，令市場預期有所轉變。

梁忠注意到，作為股市根基的實體經濟并未出現觸底回升的態勢。相反，從現在看到的一些數據來看，甚至還出現了進一步下滑的跡象。根據市場一致預期，08年12月的規模以上工業企業產值、城鎮固定資產投資、出口、社會商品零售總額等同比增速均可能出現進一步下降，由此導致第四季度的GDP增速可能下降到9%以下。從以上宏觀經濟驅動因素的運行數據來看，當前經濟的整體狀況不容樂觀。

然而，股市看重的畢竟是預期。近期市場除了預期政府正在制定擴大內需的十條規劃以及十個重要產業的調整和振興規劃之外，一些經濟現象也顯露出向好的跡象。比如，港口壓港的鐵礦石數量減少，主流鋼鐵生產商紛紛提高鋼價，一些城市元旦期間零售消費火爆等等，都從一個側面反映出經濟活動趨好的跡象?，F在的問題在于，這些向好的經濟亮點是否能夠持續。是否能夠以點成面?！拔覀冋J為，現在下結論還為時過早，有待于進一步觀察?！绷褐艺f。

政府正在制定擴大內需的十條規劃以及十個重要產業的調整和振興規劃給市場帶來了一些預期上的變化，反映到市場上就是年后市場持續反彈?！拔覀冋J為，在實體經濟數據未顯示出整體經濟狀況觸底之前，投資者應對股市的反彈保持謹慎的態度，對于十個重要產業的振興規劃所受益的行業可保持密切關注?！?梁忠稱。

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