摩根大通: 企業盈利放緩將延續到09年上半年

經濟觀察網 記者 鄧美玲 10月30日，摩根摩根大通證券(亞太)有限公司董事總經理、中國市場主席李晶在報告中稱，由于經濟下滑及投資效益下降等原因，中國企業盈利放緩的趨勢將延續到09年上半年。 

2008年第3季度,在上海及深圳交易所上市的1005家公司的盈利增長(在10月28日前后公布)較去年平均下跌20.77%。虧損企業的比例由2007年的7.5%升至08年第3季度的17.7%。盈利下滑的企業比例較去年增加近一倍。  

對于企業虧損的原因，李晶在報告中稱，經濟下滑以及核心產業的經營杠桿過高是二個重要的原因。 而投資虧損給上市企業利潤的負面影響也越來越大。在去年牛市期間，股票與房地產投資的投資收益約占所有A股公司2007年利潤的22%，而今年則出現了普遍的虧損。 

從目前的情況來看，上市公司的信貸需求也放緩了。前9個月的存貨水平平均增加37.9%(房地產及鋼鐵行業的增幅最大)以及現金流水平下降56.3%。李晶稱，隨著中國人民銀行于10月29日將存貸基準利率分別下調27個基本點，這是央行過去6個星期以來第三次減息，隨著政策的進一步放松，中國企業的信貸渠道有望獲得改善。                                                           

對于未來上市公司盈利的情況，李晶稱，中國企業盈利放緩的趨勢將延續到09年上半年，中期前景的核心風險將是企業盈利下滑導致資本開支大幅減少。留存收益占中國城市固定資產投資的58%。  

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