非常40天 中國在行動
第二天，美國投資銀行雷曼兄弟宣布破產，接下來的一周，一場百年一遇的金融危機爆發了。
9月15日，星期一，中國央行宣布降息，并降低存款準備金率，這是自2003年以來的第一次。
很少人意識到一切就此改變。此后40天，利率和準備金率再次調低、印花稅單邊征收、暫停征收利息稅、匯金入市、出口退稅提高、房地產交易稅調減……在10月20日開始的那一周，包括農業、出口、房地產、信貸等一系列政策發布，只用了5天時間。
10月23日，國務院總理溫家寶對德國總理默克爾和德國企業家們傳遞了這樣的信息：“在全球金融危機襲來的時刻，第一就是信心，信心比黃金和貨幣更重要?！毙氯A社的記者說，總理的聲音堅定而清晰。
這多少讓人想起1998年的中國。那一次，中國以財政刺激政策度過了最艱難的日子。
“溫十條”
“我們計劃在五天之內把十條中能出的都推出，有些政策需要幾個部委一起協調，但很順利?！鄙现?，一位財政部官員在忙碌的會議間隙說。
他所說的“十條”，是10月17日的國務院常務會議上明確的十項措施。在這個由國務院總理溫家寶主持的會議上，確定采取靈活審慎的宏觀經濟政策，盡快出臺有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施，繼續保持經濟平穩較快增長。
一系列政策相繼發布。20日，發改委率先發布了三個大幅度——大幅度提高2009年糧食最低收購價格；較大幅度增加對種糧農民的補貼；大幅度增加農業投資。
22日，個人首次購房契稅稅率下調到1%，賣房免征印花稅和增值稅。同一天，居民首次購房貸款利率最低首付款比例調整為20%，個人住房公積金貸款利率下調0.27個百分點。
23日，央行宣布進一步加大對中小企業信貸支持力度，承諾對金融機構用于小企業的貸款單獨統計。
24日，鐵道部宣布，十一五期間鐵路投資總額提高至2萬億元，這意味著未來兩年每年新增投資4000億元。
學者們嗅到了一些積極財政的味道。亞洲金融危機期間擔任中國財長的項懷誠在接受《財經》雜志專訪時說：“現在有人說要‘重啟’財政政策，我覺得也對?！?
40天的變化
一切變化開始于9月13日那天下午。中秋假期第二天，央行突然臨時通知召開了一個小范圍的討論會，央行官員和一些學者與會。這次臨時會議一開就是三個小時，議題只有一個——是否要降息？降存款準備金率？降多少？
“第一個問題基本沒討論，大家一致認為要降，對于降多少則進行了長時間的討論?！币晃粎W者回憶說。
第二天，華爾街傳出消息，158年歷史的投資銀行雷曼兄弟宣布破產。9月15日，假期后第一個工作日，央行宣布降息，這是自2003年以來，中國央行第一次降息。
中國的反應超乎尋常?！拔沂俏ㄒ坏囊晃徽J為中國年內會降低存款準備率和降息的，但是我也沒有想到央行會降低100個點存款準備金率?！蹦Ω笸ㄊ紫洕鷮W家龔方雄博士說。
實際上，之前的幾個星期，官方與學界仍在為保增長和防通脹哪個優先而爭論。
幾天前，中國央行行長周小川還曾表示：“作為央行，關注重點是控制通脹。通脹在過去幾個月確實已經減速，但不能松懈，因為通脹率可能會反彈?！备缫恍r候，周小川談到了加息的可能性。
8月份的宏觀數據在那一周公布，消費物價指數增幅降到了4.9%，工業增加值同比增長12.8%，已經接近個位數。
“經濟下滑可能超出我們想象”，在隨后發布的報告中，光大證券首席宏觀分析師潘向東說。中國宏觀經濟學會的秘書長王建干脆說：“已經是肺炎了，你還認為感冒初期呢，你應該吃肺炎的藥了，該打點滴了，你那兒還給他吃板藍根呢，那行嗎？”
9月的北京秋高氣爽。中國還沒有從成功舉辦奧運會的興奮中走出來，神州七號將在國慶節期間發射，中國宇航員將第一次實現太空行走。9月14日，副總理王岐山已經飛赴美國，他將參加在那里舉行的中美商貿聯委會。
危機正在爆發。9月14日，雷曼兄弟宣布破產保護，此后一周，美林證券被收購，掙扎于死亡線的AIG被美聯儲以850億美元的價格國有化，摩根士丹利、高盛相繼宣布轉型，成為銀行控股的公司。華爾街五大獨立投行幾乎一夜之間蕩然無存。
金融史上最動蕩的一個月開始了。中金公司在17日的報告中說，這意味著一個時代的終結。而國金證券的首席經濟學家金巖石則預言，真正的危機還沒有到來呢。
中國政府也沒有停下腳步。9月18日晚間，財政部宣布印花稅單邊征收，此后，匯金入市消息得到證實，19日，中國股市個股全線漲停，上證指數午盤就飆漲9.46%并橫盤至收市。
在美國，財長保爾森在為高達7000億美元的救助計劃奔走。這位前高盛CEO被一些國會議員看作“華爾街的人”，認為他在拿納稅人的錢幫銀行家們解套。10月1日，美國國會否決了救助法案。3天后，這項法案戲劇性的以高票獲得通過。
然而，美國股市以大跌回應了一切。危機正在向歐洲蔓延，甚至小國冰島，都成為危機的犧牲品，這個國家因為外債過多而面臨國家破產的危險。
中國，爭議似乎仍未平息。9月中旬，有權威人士稱，中國當前仍然面臨通貨膨脹壓力，適度從緊的貨幣政策應該堅持，并稱準備金率已無下降空間。
不過，在美國救助法案通過后，中國央行發言人稱，將進一步提高金融宏觀調控的預見性、針對性和靈活性，維護金融市場穩定，保持經濟又好又快發展。
10月8日下午6點，央行再次宣布降低存貸款利率和存款準備金率。幾個小時后，美聯儲、歐洲央行、日本央行等聯手救市，宣布降息。此后，美國財政部宣布向美國9家大銀行注資，歐洲各國也開始陸續公布救市和穩定政策。
觀察人士稱，中國已經與全球央行聯動。在此前后一些西方政界人士和評論家也開始討論起中國的“大國責任”。10月初，溫家寶總理以自己的方式對此作了回應。在廣西考察時，他強調，應對這場金融危機，最重要的是把我們自己的事情辦好。
中國亮牌
一切都很容易讓人想到1998年的那場金融危機。年初，中國還定調于防過熱和通脹，但很快就發現，通貨緊縮已經逼近。積極財政走上前臺。
溫家寶那時候擔任國務院副總理，主管金融，兼任中央金融工委書記。他現在的副手，主管金融的國務院副總理王岐山，當時也正臨危受命，以廣東省常務副省長的身份，主持料理廣國投后事。而在金融危機爆發之后，王岐山領銜新成立的金融危機應對機構，并與美國財長保爾森保持著密切的聯系。
這樣一個財經班底，如今會如何出牌？
9月，中國經濟增速已經降至9%。渣打銀行經濟學家王志浩甚至悲觀地預計，2009年增速可能降至8%以下。
好消息是，9月份通貨膨脹率回落至4.3%。這也許表明，中國依然有足夠的貨幣政策手段應對可能的經濟下滑。比如進一步降息。
不過更多的分析人士相信，財政政策應該扮演更重要的角色。
10月17日是周五，國務院總理溫家寶主持國務院常務會議。接下來的兩天假期，財政部、發改委、央行的相關部門官員都是在辦公室和會議室度過的。他們要盡快落實會議提出的十項措施。
這十條多數涉及財政政策，或需要財政資金的投入。分析人士據此相信，財政政策正趨向于積極。
有分析師認為，提高紡織服裝商品出口退稅率兩個百分點，將增加紡織服裝企業利潤177億元人民幣。那么這一次的調整財政將投入多少呢？“這個還沒有辦法算，涉及那么多商品和出口量，但肯定不少，應該比以往幅度都要大?！必斦恳晃还賳T說。
在住房保障上，2008年中央財政已下達81億元，用于中西部地區廉租住房保障租賃和新建廉租住房建設支出上，中央財政用于中小企業小額擔保貸款貼息資金也達到15億元。
粗略估算，落實已經發布的幾項政策，財政的投入就超過了2000億元。沒算進去的賬還有，明年1月，增值稅轉型可望全國推行，這意味著企業減稅1000億元以上。同樣在考慮中的還有個人所得稅起征點的提高。
問題的關鍵似乎是，中國可以拿出多少錢？
根據財政部估算，2008年中國財政收入將突破6萬億，比去年增收1萬億，但今年的財政支出已是60780億元，預算收入安排了58486億，雖然最終會有超收收入，但若考慮到今年已經安排了1800億元的赤字，實際上2008年是個財政收支近乎平衡的年份。
8月和9月，中國財政已經連續兩個月支出大于收入。不過王志浩還是認定，2008年是中性的財政政策。他認為，明后年，中國實施了四年的穩健財政政策將徹底改變，2009年中國財政赤字水平將達到2％。
根據年初預算，今年的赤字占GDP的比重為0.6％。國家信息中心經濟學家梁優彩相信，今年有必要擴大赤字，只要在2.5％之內就沒問題。
有別于98年
從9月份開始，發改委已經開始讓地方政府上報項目方案。一位接近發改委的學者說：“城際鐵路、電網，這些應該是投資重點”，不過一位發改委官員認為，從目前狀況看，不可能像1998年那樣搞大范圍投資，“1萬億的財政超收，能撥出5％用于投資就不錯了”。
這位官員擔心的是，財政投入能帶動多少社會投資呢？他發現，現在的企業投資者投資欲望明顯不高。
對于加大投資力度，一些經歷了上一次擴張財政政策的學者和官員都格外謹慎?！安荒芟?998年那樣為了GDP，大搞固定資產投資。結果是GDP上去了，出口上去了，但消費還在繼續萎縮，等于又耽誤一個十年?！必斦靠蒲兴彼L劉尚希說。
1998年，財政部發行1000億元的長期國債，全部用于中央和地方的建設項目。從1998年到2000年實行擴張政策期間，中央政府共籌得3600億元資金。
根據官方數據，截至2000年末，財政刺激方案共形成了6620個政府投資項目，固定資產投資達1.5萬億元，在1998到2000年的這三年中，財政刺激相關支出占固定資產投資的15％。據說，當時每周的投資額達20億美元，主要集中在公路、鐵路、機場建設和國家儲備糧庫建設等方面。
劉尚希說，即便要擴大投資，也要選擇那些與民生最緊密的項目，如保障性住房、農村醫院等?！爸挥刑岣吡舜蠹业母＠Ｕ?，解除后顧之憂，才能促進居民消費?！?
“現在決定擴大投資，效果會在明年下半年開始顯現?！蓖踔竞谱屑氀芯窟^中國上一輪積極財政政策，他認為，這一次的刺激經濟方案應該不會重走1998年的老路。
王志浩覺得，這一次中國政府恐怕要比1998年那次投入更多資金才能達到預期增長目標。因為這次中國政府投入方式與上次不同，教育、醫療、社保方面的投入比重大，而這一領域，對社會投資的吸引力卻很小。
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