三季度PE投資環比減少42% 房地產商獲PE融資

網絡版專稿  記者 歐陽曉紅 近日，來自ChinaVenture的《2008年第三季度中國私募股權投資市場研究報告》顯示，本季度PE總投資金額21.17億美元，環比減少17.1%，出現2008年來的首次下降；其中，制造業和IT行業，各4起投資案例，案例數量最多；房地產行業，2起投資案例，7.93億美元，成為投資熱點；2起中資投資案例，環比減少81.8%。

“華平投資， PIPE投資案例數量和投資案例總數量均為最多；但摩根士丹利的投資金額最多?！痹搱蟾娣治稣J為。

房地產商尋求PE融資

據報告稱，2008年第三季度，中國私募股權投資市場投資規模大幅下降，其19起案例分布在9個行業。環比減少42.4%，投資金額為21.17億美元，環比減少17.1%，平均單筆投資金額為1.11億美元，環比增加43.9%。其中，制造業和IT行業投資案例數量最多，各有4起投資案例；醫療健康、能源及礦業和房地產等行業次之，各有2起。投資金額方面，房地產、IT以及制造業投資金額較高，均超過3億美元。其中，房地產為7.93億美元，位列行業投資金額首位。

尤值得一提的是，平均單筆投資金額方面，房地產行業為3.96億美元，位居第一；制造業為1.12億美元，列居次席。摩根士丹利投資某房地產項目涉及資金7.70億美元，該案例對于房地產行業平均單筆投資金額起到較大拉升作用。制造業投資案例數量高于房地產行業但是其投資規模分布較為分散，其中2起投資案例在7000萬美元以下，拉低其平均單筆投資金額。

報告分析，本季度，投資案例數量最多的出現在1000-3000萬美元之間和5000-7000萬美元之間。投資金額大于1億美元的案例數量下降最多，本季度僅為4起。從投資機構方面看，本季度華平投資案例數量為4起，位列第一位，其中2起為PIPE投資案例；摩根士丹利以7.70億美元成為投資金額最多的機構

不容忽視的是，報告顯示，房地產行業平均單筆投資金額自2007年第四季度以來呈現加速上升的趨勢。2007年各開發商對土地儲備的激烈爭奪推高其購地成本，而房地產市場低迷的成交量對于開發商的現金流產生較大壓力。在上市前景不明朗的情況下，多家開發商為緩解資金壓力尋求私募股權融資。

有意思的是，進入2008年以來，房地產行業投資案例數量并未出現大幅增加的趨勢，但投資金額卻一路攀升。截止第三季度，平均單筆投資金額達到3.96億美元（見圖2.2-1），平均投資金額增速本季度有所回落，為44.5%。

“盡管國際形勢嚴峻，中國經濟下行趨勢顯現，然而平均投資金額仍然不斷增加，反映出從長期來看投資機構仍然看好中國房地產市場?！盋hinaVenture分析認為。

PE的新動向

若分析PE的熱點行業，會看到在制造業4起投資案例中，中國最大的鋁型材生產企業遼寧忠旺獲得3億美元投資。遼寧忠旺公司主要生產各種民用建筑、工業和其它行業用的鋁型材，其產品被廣泛應用于鐵路、航空及船舶等交通運輸領域。

IT行業投資金額亦大幅增加，為3.54億美元，環比增加248.7%。在IT行業4起案例中，神州數碼信息技術服務有限公司與蘇州創投合資成立神州數碼IT服務集團，標志著神州數碼從原來的IT分銷商向IT服務企業轉型。其中，蘇州創投投資5億人民幣，用于骨干員工激勵和對外的收購和整合。

報告稱，2008年第三季度，投資獲利期企業案例數量和投資金額仍然最多，共13起，涉及投資金額15.76億美元。投資機構對于獲利期企業投資案例數量環比下降，反映出投資機構對于投資Pre-IPO企業顧慮較多，投資步伐放緩。

另外，中國私募股權投資市場中資投資案例數量2起，占總投資案例數量比例從33.3%下降到10.5%；中資投資金額為1.46億美元，占總投資金額比例從14.0%下降到7.0%。

而中資投資案例數量變化較大，環比減少81.8%。2007年以來大量中資投資機構進入私募股權投資領域，主要投資Pre-IPO項目，IPO市場形勢低迷對于其投資產生較大壓力。

“本季度，中資投資案例數量環比大幅減少反映出中資投資機構對于目前市場形勢持觀望態度?！盋hinaVenture分析認為。

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