巴曙松：經濟周期性回落期建議企業防御型發展
網絡版專稿 記者 胡蓉萍 “這個時候持有現金是一件多么幸福的事情?！?/FONT>
9月23日，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松參加全國工商聯行業領袖論壇上如此表示，他還作出了目前處于熊市下半期的判斷，同時建議在這個經濟見頂回落的周期中，企業應采取防御型發展戰略，“回落的過程中最應該保留的是現金”。
企業最困難的時候在明年
巴曙松表示，經濟增長從去年2季度開始見頂下行，逐季減速和降溫，與全球經濟同步調整?！皩ξ覀冞^去8年經濟增長的調整，可能會持續一到兩年的時間?！?/FONT>
他認為目前國內的宏觀經濟形勢面臨的大背景是周期回落與結構轉型疊加的時期，30年的增長方式走到了盡頭，內需和外需都開始收縮，低資源價格時代也告一段落。
“經濟周期的回落和轉型壓力這兩方面因素碰頭了，所以企業感覺到的壓力特別大。這次轉型的壓力是原來出口占比，特別是制造業低附加值占比比較大的地區?；谥芷诘囊蛩?，中國經濟可能一到兩年的時間才出現上升。但是如果考慮轉型壓力的話，中國這次調整的時間可能會長一些?！?/FONT>
他判斷：“企業最困難的時候還沒有到來，大概是在明年?！?/FONT>
投資：或現金或債券
對于國內A股市場，巴曙松作出了“熊市的下半場”的判斷，他優先推薦的是債券：“熊市的的下半場經濟會減速，那么為了對抗這個減速，宏觀經濟政策的作用就顯現出來，降低利率，刺激經濟增長，增大投資；所以降息周期里面，債券的表現會非常不錯?！?/FONT>
人民銀行在降低貸款利率和準備金率產生戲劇性行情的9月19日，多數股票型基金仍在下跌，而債券型基金則是上漲的。
巴曙松表示在中國這樣一個經濟周期波動非常大的市場，配置什么樣的產品很重要。他認為把握得比較好的投資者，中國經濟從過熱開始到一個回落期，在5000點的時候能夠持有現金到現在，“這個時候持有現金是一件多么幸福的事情?！?/FONT>
他建議：“無論是個人投資還是企業安排，都應該以防守為主，直到宏觀經濟政策明朗化?！?BR>
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