人民幣有效匯率貶值使巨額順差短期難改
經濟觀察網訊 人民幣對美元匯率８日突破７．７０，今年以來已累計升值１．４６％。根據國際清算銀行統計，盡管人民幣對美元匯率一路上漲，但人民幣對其他貨幣卻沒有同幅度升值，導致有效匯率沒有明顯升值，使得今年以來人民幣名義有效匯率貶值０．６９％。３、４月人民幣有效匯率走低主要有兩個因素：一是美元在人民幣有效匯率的計算中權重最大，而今年前兩個月人民幣兌美元升值幅度達到０．８５８％，是去年同期的２．４倍，而３月、４月兩月的為０．５４１％，但前兩個月快速升值的態勢應該不會長期持續。二是近兩月美國公布的住房、就業、投資等數據并不樂觀，使得今年美元兌美貿易伙伴的貨幣已下跌了２％，這在一定程度上抵消了人民幣兌美元的升值幅度。經過了３月、４月升值相對放緩后，尤其是五一長假的效應釋放，短期內人民幣對美元升值速度可能適當提高﹔但中長期來看，人民幣升值仍將漸進有序，有效匯率將“有升有降”。在此形勢下，預計未來幾個月貿易順差將繼續保持較快增長。２月人民幣名義有效匯率指數為９９．０５，幾乎是匯改后升值最快的時期﹔而３月貿易順差大幅走低至６８．７億美元，這很可能是人民幣有效匯率升幅過大導致出口競爭力下降。以此推算，３月、４月有效匯率連續走低，則４月、５月的貿易順差很可能再次反彈。相關機構預測４月貿易順差將再次走高至１５０億美元，短期內巨額貿易順差難以徹底改觀。
