美國分析師：經濟正在衰退伯南克減息太慢

經濟觀察網訊 眼見5月9日美聯儲將召開會議，幾位分析師表示會議結果可能是連續第七次不調動利率，而一些經濟師認為美聯儲（Fed）主席伯南克減息的腳步太慢了，美國經濟正在衰退。

經濟師們認為，伯南克以Fed共識為主的決策模式、追逐通脹為指標的喜好、倚賴其它Fed官員等做法，讓分析師認為，就調動利率方面，他會比前主席格林斯潘（Alan Greenspan）還要保守。正如Fed官員的預期，經濟并未成長，甚至來到四年來最疲軟的時期，因此這樣的小心翼翼，是有幫助的。不過，有小部分經濟分析師卻說伯南克減息已經等了太久，美國正邁向經濟衰退或接近經濟衰退期了。

紐約大學教授、Roubini Global Economics主席NourielRoubini說，“Fed遲早會減息，不過已無法扭轉經濟硬著陸的事實了?！迸f金山聯邦儲備銀行總裁JanetYellen于4月27日表示，她已經察覺經濟衰退的“一些風險”了。在2006年2月退位的前主席格林斯潘則是認為經濟衰退的機率是1/3。

某些方面來說，伯南克并沒有太多選擇，交棒之后，只能一路走來，始終如一。僅僅53歲的伯南克相較于幾十年前就開始研究經濟走勢的81歲格林斯潘來說，歷練較為不夠，自然無法準確預估通脹。另外，伯南克在Fed以及金融市場的地位與181/2年前達到顛峰的格林斯潘來比，更是望塵莫及。伯南克等待減息的時機，比起格林斯潘在1994至1995年企圖營造經濟軟著陸所等待的還要更久。

瑞士信貸首席經濟分析師NealSoss認為現在經濟狀況簡直凄慘，受到1981-82年以來房市最長衰退期的影響，第1季經濟成長率由去年第4季的2.5%降至1.3%。4月就業市場增加8.8萬個工作機會，是2年多來最小幅成長。

即便如此，Fed上次會議紀錄仍認為通脹危機比經濟衰退要來的大。Macroeconomic AdvisersLLC副總經理、前Fed官員LaurenceMeyer表示，這代表減息的阻礙“很高”。Fed偏好測量通脹率的指針顯示，3月通脹率為2.1%，大概高出伯南克忍受范圍1-2%。

伯南克之所以較為保守還因為生產成長率也走軟，不像格林斯潘最后在位那幾年，經濟成長率不斷加速一樣。也就是說伯南克如果減息步調太快，所面對的危機也就更高。

Yellen指出，生產成長率在2000年至2005年間，由3%降至2%或2.5%；第一季更由去年第四季的2.1%趨緩至1.7%。

Fed官員表示，伯南克傾向以聯邦公開市場操作委員會（Federal Open Market Committee即FOMC）的共識為導向。之前格林斯潘在FOMC會議時，一向以自己的意見當作開場白，讓他人難以反駁；但伯南克則是把發言權讓給其它委員。伯南克更傾向倚賴Fed官員集思廣益，擬定經濟政策，與格林斯潘獨尊自己一家的做法不同。

前Fed副主席Alan Blinder則是十分稱贊伯南克的做法，因為所有委員的意見都會被采納。

高盛分析師Jan Hat zius認為如果失業率明顯上揚的話，伯南克就會減息，像之前格林斯潘的做法一樣。

不過，伯南克能容忍失業率上漲的幅度比格林斯潘還要高，而且前任主席較現任主席與官員更為擔心房市下滑對消費者支出的沖擊。

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