“該政策對保險公司短期的保險業務收入的增長有正面作用，但從估值角度有一定的負面影響?！睎|海證券陶正傲認為。他解釋，此次《通知》表明傳統人身保險預定利率由保險公司按照審慎原則自行決定，這就為保險公司增長傳統險預定利率的彈性等產品創新留下了空間，對未來傳統險業務收入的增長十分有利。

在陶正傲看來，自行決定并不一定是提高預定利率，更可能的是傳統險預定利率與銀行定期存款利率 （比如五年期）掛鉤，否則固定預定利率過高，在很長的保險有效期限內，在保險公司投資情況不理想的情況，保險公司可能面臨利差損的風險。

不過，一位中國人壽高管表示，至于目前采取什么應對措施，還有待觀察，之后，再做出是否調整傳統壽險定價的判斷。另一位中小型保險公司高層稱，將密切留意傳統險市場，擇機再調整定價策略，調整之后的定價，很可能是新傳統險較目前的險種費率便宜三至四成左右，將有利于消費者。

十年磨一劍

“只要改革利于消費者利于整個行業健康發展，我們就會去推動?！币晃槐１O會人士稱，在此過程中需要做出平衡，是大型保險公司的利益重要還是擴大行業競爭力與影響力更為關鍵。

數年前，保監會就動議壽險利率市場化改革，還廣泛征求壽險公司的意見。但由于國內前三大壽險公司的極力反對，新政沒有推行。

某種意義上，保監會的壽險利率市場化改革可謂“十年磨一劍”。1997年，保險業啟用預定利率，將壽險保費預定利率上、下限設為年復利4%至6.5%；但由于當時的保險公司多采用高預定利率，隨著央行屢次降息，保險業就此背上了沉重的“利差損”包袱。

1999年，保監會緊急發文，規定預定壽險保單（包括含預定利率因素的健康險保單）的預定利率為不超過年復利2.5%，傳統險保單成本一鎖就是10年，預定利率2.5%亦使得1999年后的保單成為保險公司的優質資產。

不過，硬幣的另一面是，鎖定利率上限也成為制約保險公司靈活定價、創新產品的桎梏。傳統壽險市場日漸萎縮，有的中小型保險公司甚至沒有傳統壽險產品。3年前，保監會動議啟動費率改革，擬放開2.5%的預定利率上限，但遭到幾大壽險公司的反對。

今年7月9日，保監會發布 《通知》，提出傳統人身險預定利率將由保險公司按照審慎原則自行決定，同時，傳統人身保險準備金的評估利率不得高于保單預定利率和法定最高評估利率中的低者，即法定評估利率為不得超過3.5%；費率市場化“破冰”，但此次放行，僅限于傳統型人身險，而非上一次征求意見時的所有險種。

中央財經大學保險學院院長郝演蘇認為，新政在此時點推出有其合理性，經濟面臨通脹壓力，監管層希望與民生相關的傳統險能抵御通脹。但應該防范中小險企由此產生的惡性競爭，以及險種盲目降價可能帶來的“利差損”風險。