現在，中國人壽保險集團公司全資子公司國壽投資控股有限公司確定受讓上海中保信投資有限公司16.9%的股權，交易完成后，以房地產為主業的上海中保信將成為國壽投資的全資子公司。國壽投資總裁宋國棟強調，國壽投資收購上海中信保，屬于整合股權投資，是國壽投資自己的行為，與集團層面并無關聯，目前國壽集團對房地產并無大動作。

中央財經大學保險學院院長郝演蘇教授分析，國壽投資用的是自有資產，這和運用保險準備金或保費來進行房地產投資區別很大。

不過，即便是集團層面的投資，也與保險資金運用的概念全然不同，集團的股權投資要求使用自有資金、實收資本等，且一事一報。

但《辦法》明確的“保險集團可投資與保險業務相關的非金融類企業”還是會讓人產生聯想，如投資“養老實體”，必然會涉及地產的投資。對此，上述負責人強調“不能混為一談”。

對于境外投資10%的上限規定，意味著條件許可的情況下，保險集團公司可對境外投資390.4億元。對此，一位中國人保高層表示，盡管海外存在投資機會，但目前不考慮進行跨境股權并購。

綜合經營風險

集團化是大勢所趨，目前環境下，綜合經營也可能是保險業做大的一條必經之路，在我國分業監管的格局下，并未步入成熟發展階段的保險業如何才能規避集團化風險呢？保監會的對策是“資本管理”。

上述負責人說，目前，我國金融綜合經營尚處于試點探索階段。保險集團公司開展綜合經營雖然取得了一定積極效果，但由于綜合經營的要求和條件較高，不同行業之間的經營規律、經營理念、行業文化、人才結構存在較大差異，資源整合難度很大，對保險集團公司開展綜合經營應持審慎態度，在有效防范風險的前提下穩步試點。

事實上，保險集團公司的主要業務是股權投資和管理，其良好的資本管理既有利于增強對集團整體的管控能力，也有利于保障金融消費者權益。

為此，《辦法》借鑒國內外有關監管實踐，結合我國保險集團公司發展的實際情況，提出了保險集團公司資本管理制度的基本內容，如通過“資本充足目標、資本需求規劃、內部資本充足評估機制、建立資本約束機制、資本補充機制”五個方面來管控集團化綜合的經營風險。

值得一提的是，《規定》要求，如果保險集團公司的非保險類子公司顯著危及保險子公司安全經營的，保監會可責令其限期處置所持該子公司的股份，或者責令保險集團公司降低其持有的保險子公司股份至25%以下。

上述保監會負責人說，這顯示在綜合經營過程中，監管部門以保險主業為重的意圖。

“像銀行、證券、保險等都在謀求綜合經營，但我國保險與銀行業相比較，歷史較短、規模較小，不過，監管政策卻積極穩妥，綜合監管角度而言，步子邁得較大?！笔锥冀涃Q大學保險系教授庹國柱說。