中歐基金：期待《社會保險法》在09年的降生

經濟觀察網 記者 申興 11月份以來的這輪行情，對于經濟政策的依賴性較大。但政策對于基建之外的行業拉動作用較為有限，在各個行業輪番表現之后，市場的注意力將重新回到仍在走低的基本面上來。11月份的各項經濟數據都不佳，引發市場對于短期基本面的進一步擔憂。 

仔細審視近期出臺的各項保增長措施，基礎設施建設方面的投資應該說是最有保障的，相關行業的表現也最好。而拉動內需的措施，效果可能還有待觀察。在經濟下行中，消費的回落歷來是滯后，但也是必然會發生的。況且目前消費者的預期已由通脹轉為通縮，現金更有價值了。一年前在街頭巷尾，人人都在談論股票，而今聽到的都是“經濟危機”。在現金更為保值、金融資產縮水、未來收入預期嚴重變差的情況下，能夠讓普通消費者保證消費水平不下降，已經不易。因此，我們更為期待《社會保險法》在09年的降生。這有助于建立完善的社保體系、解決居民的后顧之憂，把沉淀的積蓄轉變為流動的活水，使經濟保持合理的良性運轉。 

在結構上，一些政策拉動效果有限、基本面狀況還在惡化的行業，以及對政策效果預期過高的行業，仍有回落的壓力。而一直受利空預期壓制、表現落后的行業可望在短期內跑贏。同時，以往在1月份發生的結構性調整，會提前發生。 

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