申銀萬國：中國人壽合理估值在35-40元

經濟觀察網訊 申銀萬國證券研究所日前發布研究報告稱，在綜合對中國人壽的業務效率、公司治理結構進行分析后，認為中國人壽合理估值在35-40元。

申銀萬國研究報告稱，預計中國人壽未來5年的年回報率為20%。中國人壽曾經是中國唯一一家人壽保險公司，在相當長的時間內處于寡頭壟斷地位，而隨著中國人壽的股份公司化特征日益明顯，其管理效率的提高是可以期待的。同時，中國人壽依靠其巨大的資金實力和特殊的央企背景，成為眾多金融類公司的基礎投資者，直接參股擬上市公司股權，表現較強的投資能力，這種盈利能力與國內正在進行的資產證券化過程有關，并且還將持續。此外，中國人壽在廣東發展銀行和南方電網上的投資回報率都可能超過100%，但是隨著更多資金的參與，投資回報率有可能下降。

此外，在目前建設社會主義新農村的大背景下，大量財政投入以商業保險方式運作，而國壽在大中城市的份額已與平安保險不相上下。申銀萬國的研究分析師余斌表示，中國人壽合理價值為35-40元，目前價格可以長期投資。

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