傳導效應更大

中國大豆進口來源過于集中，也是游資炒作的一個條件。

2009年之前，中國進口大豆來源國主要集中在美國、巴西和阿根廷。由于今年中國與阿根廷因貿易爭端導致豆油進口急劇減少，相應地從美國和巴西的大豆進口量大幅增加，其中來自美國的進口量增長速度更快。

美國農業部一份報告顯示，截至2010年4月29日，過去一年中國訂購了2190萬噸的美國大豆，比上年同期增加了370萬噸，占到同期美國大豆出口訂購量的58.6%。報告稱，在中國大豆進口增加的推動下，美國全年大豆出口訂購量將從去年的3240萬噸增加到今年的3740萬噸。

據了解，中國大豆進口主要受少數跨國糧商控制，ADM、邦吉、嘉吉和路易達孚4家公司壟斷了中國80%的大豆進口。

早在2004年、2008年，就有受到國際大豆市場價格波動影響，導致國內農產品市場損失慘重的先例。只是最近兩年國際大豆價格一直保持低價運行，價格倒掛無形中減小了對國際大豆價格波動的可能性。

但藍海濤認為，由于中國大豆進口主要集中在美國，加之與水稻、小麥、玉米等主糧相比較，國家對大豆的儲備量相對較低，一旦國內游資炒作與國際期貨炒作借機聯動起來，政府方面很難控制局面，大豆漲價就會逐步傳導至肉蛋奶、多種豆制品乃至玉米價格。

國家發改委一位不愿透露姓名的專家對此進一步分析認為：在國際上，農產品等商品作為“資產”的概念已被廣泛接受，因此投資資本對農產品進行炒作是很正常的。近幾年國際市場每一輪農產品價格波動，都與農產品的這種投資屬性相關。

“大豆價格上漲很容易形成對整個農產品市場的不穩定預期，帶動其他農產品價格全面上漲?！彼忉屨f，“根據我們的研究，大豆價格每上漲10%，豬肉價格上漲7.8%；玉米價格每上漲10%，又會使現行豬肉價格上漲5.3%?！?

“我國每年進口的大豆中75%是做了豆粕，滿足國內飼料的需求，其余的才是用來生產食用油?！鼻笆銎渲幸晃黄髽I家這樣提醒。

下游產能正在擴張

中國大豆進口增長今年為何如此迅猛？

東方艾格農業咨詢有限公司副總經理、高級分析師陳樹韋認為，“主要是近幾年我國養殖業的規模以及食用油的加工產能在擴大，而國產大豆一直不能滿足需求?！?

上述糧油企業老總對此有更深入的分析，他們一致的看法是，在國資委、發改委等政府部門的傾力支持下，近兩年中糧集團、中紡集團和中儲糧等國內糧油巨頭投資建設了一些大型油脂加工廠。

“即便是很多業內分析人士，對中糧、中紡、中儲糧的油脂加工實力也并不知情?！逼渲幸晃患Z油企業老總分析說，中糧集團已經達到接近1000萬噸的油脂加工產能，中紡集團也具備年加工油脂600萬噸~700萬噸，年精煉近150萬噸的能力。

據中國大豆產業協會介紹，僅去年一年，新增油脂加工產能就已經接近1000萬噸，當前國內大豆油脂的加工能力已經超過9000萬噸。照此計算，上述三大糧油巨頭占比高達近20%。

中糧、中紡、中儲糧等突飛猛進的結果是，一方面，國內油脂加工企業產能提高神速，足以與益海嘉里這樣規模的外資企業相抗衡；而另一方面，由于目前中國食用植物油仍以豆油為主，國內潛在的大豆需求缺口仍然在快速擴大。

這種需求缺口被國內外炒家邊際化擴大、從而借機炒作的可能性由此變大。