經濟觀察網 記者 田蕓  摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶26日指出，3月份中國煤炭進口量增幅出乎大多數市場人士預期。焦煤進口環比的增長成為了推動煤炭進口量大漲的主要原因。李晶預測，鑒于海運市場趨緊和國內供應依舊緊張，焦煤將呈現長期結構性的短缺。

煤炭行業值得再次關注 

3月份，中國煤炭進口量同比激增166.1%至1,520萬噸，較2月份的1,310萬噸增長了16.1%。3月份凈進口達到1,296萬噸，出口總計達到226萬噸。

截至4月初，計入運費后，來自Newcastle的電煤價格每噸較中國國內煤高出約人民幣20元，國內外煤炭的價差自春節以來大幅收窄。而同期中國粗鋼產量增至5,497萬噸的歷史最高紀錄水平，由此產生的對焦煤的需求促使中國在3月份進口了340萬噸焦煤，環比增長了23%。

李晶認為，2010年上半年之后的鋼材及煉鋼原料需求前景將受到近期房地產緊縮舉措的影響?！岸唐趦?，購房者或傾向于采取觀望態度，等待可能的房價調整，而導致交易量下降。但我們認為政府的目標只是遏制投機性購房行為，為首次購房者提供更多底價商品房和保障性住房依然是政策重點?！彼硎?，鑒于房地產行業對就業、大宗商品需求、地方政府收入及中產階級消費信心的重要性，中央政府并不希望引發交易量或房地產建筑活動的大幅下降。

摩根大通認為煤炭行業“值得再度關注”，在經歷了近期廣泛的市場調整之后，煤炭行業“具有強勁需求及價格上漲前景”。今年一季度中國煤炭凈進口達到3,870萬噸, 比去年一季度的620萬噸大幅增長。

焦煤的結構性短缺 

2009年，焦煤占中國總煤炭進口的比例2009年大幅增至27.3% ，而進口焦煤占中國總需求的8%。

2010年的焦煤國際供應料將趨緊已經成為不爭的事實。世界鋼鐵協會預計全球成品鋼需求2010年同比將增長10.7%，超過金融危機前2007年的水平，2010年全球鋼材產量料將持續反彈，將這推動煉鋼原料價格的上漲。

李晶指出，中國面臨著來自周邊地區的需求競爭?！拌b于印度鋼產量未來10年內料將增長2倍，亞洲區內對焦煤的需求可能將導致競爭加劇，使得長期供應相對趨緊?！彼赋鍪聦嵣?，向季度合同定價系統的轉移體現了國際供應商對于需求擴大及價格上漲的預期。

從國內來看，創記錄的鋼材產量支撐了焦煤需求。國內粗鋼產量3月份創新高，同比增長21.9%，至5,496萬噸?！斑M入建設高峰季節并受到工業產值不斷增長的支撐，我們預計焦煤短期需求仍將強勁?！崩罹П硎?。

此外，中國礦山整合的步伐依舊是供需平衡關系中的一大變量。國內焦煤供應料將依舊緊張，因河南省及內蒙古正在推進行業整合。山西的礦山改造基本完工后，許多小型礦山遭受關閉。根據中國第二大煤炭生產商恒鼎實業的數據，位于山西的幾個大焦煤礦山預計未來5年產量將下降。