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  • 多空齊備下的市場化生存(2)
    張勇
    16:15
    2010-04-15
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    資金流向似乎也印證了這點。根據方正證券的統計,近期資金流入排名居前的板塊為地產、銀行、電子、有色、航空等,地產、銀行、有色等大盤藍籌股因其估值偏低而受到資金青睞。

    而從基金市場看,權重股資金流入也不是一個小數目。

    統計數據顯示,一季度共發行了12只指數基金,其中已成立的3只共募資38.27億元,另外不少大型基金也看好權重股,以自有資金購買基金份額達數十億元,其中占比重最多的也是指數基金,易方達更是創紀錄地以4.5億元自購旗下三只指數型基金。而指數型基金的資金絕大部分是流向權重股的,這說明基金在未來一段時間內對權重股比較看好。

    機構主導

    對于參與市場交易的各方而言,新的游戲規則和風格轉換都意味著機構將更加主導市場,個人或許都將被逐漸邊緣。

    接近中國金融期貨交易所的人士告訴本報,預計到4月16日正式交易時,個人投資者進行股指期貨交易的戶數不會超過一萬戶。

    不過,“我們的初步估計是,這個開戶數量能夠滿足股指期貨上市運行?!敝薪鹚偨浝碇煊癯奖硎?,“開戶數量雖然不多,但都是資金實力較強的客戶,這對于滿足產品起步是足夠的、充分的。隨著產品上市以后,參與的投資者會逐漸增加?!?

    但從長期來看,股指期貨市場將會是機構的樂土,而個人投資者最多是投機的風險工具。齊魯證券研究所尤文靜就指出,股指期貨帶來的全新盈利模式將滿足機構投資者實實在在的套保需求。

    同時,股指期貨推出之后對公募型產品的創新將是巨大的推動。上海某基金公司負責人就指出,“比如我們原來說的保本基金,這是公募基金的強項。原來沒有股指期貨這種杠桿的運用下,做保本基金是非常困難的,很容易做成債券基金,但現在有了股指期貨,就很容易把保本基金做成真正意義上既能控制下跌風險,上漲又有一定彈性的保本?!?

    另外,專家預計股指期貨市場的交易量不久將會迅速膨脹,而巨大的交易量不可能由個人都完成。

    陳繼武介紹說,美國的金融期貨交易量超過了商品期貨交易量,日本則更為明顯。中國去年的商品期貨交易量大約是150萬億元,商品期貨交易保證金規模接近1000億元。目前A股現貨交易量大概為3000多萬億元,保證金數量也相當驚人,因此預計股指期貨交易量很快就將超過商品期貨的交易量,而其中機構的參與將是主要因素。

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