王志浩：人民幣或在明年2季度升值

經濟觀察網 記者 林俐 渣打銀行中國首席經濟學家王志浩認為，明年2季度，隨著出口的復蘇和物價上漲，將有很大的可能性推動人民幣升值。

一份由王志浩和分析師David Mann聯名發布的渣打市場研究報告稱，自從去年7月份起，人民幣匯率一直緊盯著美元，兩貨幣匯價關系近于絕對穩定；但是，預計明年2季度這個局面將被打破，人民幣匯率將有所上升。

報告指出，人民幣匯率要放棄緊盯美元必須有幾個前提：一是出口復蘇到兩位數的增長率，二是國內物價指數CPI上升到3%，三是美國重新施加壓力。報告認為，前兩個因素將在明年的2季度逐步實現，因此在很大程度上會助長人民幣升值。

報告認為，明、后兩年中國的物價上漲程度應該會比其他發達國家如美國、歐元區和日本等來得高。在這個趨勢下，即便人民幣匯率不變，實際有效匯率是升值的。同時，如果中國國內的物價和勞動力成本，相較其他國家上漲得更快，中國的出口價格也會上升，其效應將和人民幣升值不相上下。

早前，國家外匯管理局資本項目管理司司長劉光溪于9月17日在倫敦出席“博鰲亞洲論壇全球資本峰會”時曾坦言，當前人民幣存在升值壓力。

8月份，人民幣實際有效匯率在連續5個月貶值之后，終于轉為升值。國際清算銀行15日公布的數據顯示，8月人民幣實際有效匯率指數為117.38，月度環比升值1.16%。所謂“實際有效匯率”，即人民幣參考美元、歐元、日元等一籃子貨幣所體現出來的真實升貶值程度。

9月22日，央行的數據顯示，人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.8289元，較月初的6.8292有非常微幅的上升。

對于人民幣遠期匯率的判斷，上述的渣打報告上調了升值的預期，報告預計在中長期內，人民幣對美元的匯率將在2015年達到1美元對人民幣5.5元，也就是目前價位的20%漲幅。

同時，報告建議，應該在1至3月期NDF（無本金交割遠期）報價在6.80時買入，而1至2年期NDF報價在6.78-6.70元時賣出。 

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