基本金屬演繹牛市攻略(1)

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經濟觀察網訊　龍頭品種期銅發力上攻，倫銅創近兩個月新高，并再度逼近8000美元整數關口；倫鉛續創歷史新高；上海銅鋅昨日雙雙漲?！?月份伊始，全球主要基本金屬品種漲勢凌厲。雖然已基本消化的罷工利多仍在支撐銅價，但國內現貨壓力卻表現利空，在一系列的多空因素交織之下，基金正悄然借通貨膨脹溫和抬頭、美元疲軟等金融屬性題材，展開新一輪凌厲攻勢，由此拉開了下半年基本金屬牛市序幕。

龍頭“起舞”

作為六大基本金屬的龍頭品種，銅價走勢備受市場關注。7月份的第一個交易日，期銅表現得格外引人矚目。倫敦金屬交易所(LME)期銅價格周一創下七周新高，三個月期銅一度升至7725美元，為5月16日以來最高，當日報收7710美元/噸。與此相呼應，上海期銅昨日大幅飆升，主力0709合約上漲2550元，最終以66430元的漲停價格報收；此前表現疲軟的滬鋅也收報于27535元的漲停板。

值得注意的是，一方面罷工和庫存下降等利多因素在支撐銅價，另一方面國內銅現貨壓力過大，加上七八月份消費淡季，使得國內銅價相對弱于倫敦走勢?！暗傮w上還是看多，銅價將震蕩上行，我還是認為美國經濟在一季度末到二季度已經見底了，但回升力度不會特別快”，邁科期貨副總經理沈海華認為，“銅庫存比較低，現貨升水也慢慢上來了，近期都在115美元-120美元之間波動”。

美國經濟方面，雖然房地產的弱市仍然為有關人士所憂慮，5月份美國房地產市場調整后銷售量為599萬套，為2003年6月以來的最低?！暗诠嫉拿绹圃鞓I數據顯示，采購經理人指數連續第四個月攀升，為56%，達到近一年來的新高”，東方證券昨日出爐的報告認為，“這表明美國制造業復蘇強勁”。

庫存方面，LME銅庫存周一減少2100噸至112600噸，為去年10月來最低水平。摩根大通稱，“市場開始對供給趨緊做出反應。而周一LME現貨銅價較三個月期銅升水約為127美元，為去年6月來最高水準，表明銅市供應緊俏”。

基金玩起“金融屬性”

“從貿易的角度出發，需求還不景氣。市場對通貨膨脹的擔憂開始抬頭，但我感覺基金可能不肯放手，不顧所謂的利空因素，已經開始玩美元貶值等金融屬性的因素了”，威龍冶金公司唐偉民在接受記者采訪時說，“你看剛才還是1.3562，幾分鐘歐元對美元立即跳到1.3590了”。今年前六個月全球三大商品期貨指數平均回報率為5.5%，而根據雷曼綜合指數，年初至6月27日美國公債的回報率僅增長0.8%。分析師指出，大宗商品回報率勁增，可能吸引資金的進一步介入。

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