5月資金流向：豆類成明星 能源或走強

經濟觀察網訊 5月的期貨市場強弱逆轉，4月呈現強勢的金屬板塊大幅回落，而當時破位下跌的農產品則逐漸轉強，其中尤以豆油期貨成為市場資金追逐的對象，量倉齊增大幅上漲，為未來數月豆類期貨的走勢打開了想象的空間。

資金聚焦豆類期貨

5月最大的亮點是豆油期貨的一枝獨秀，主力合約月底收盤價環比漲幅為12.21%（5月主力合約仍為0709），豆一主力合約則以6.03%的漲幅緊隨其后，而滬銅5月主力合約0708月底收盤價相對4月主力合約0707收盤價則低了8.28%，可見滬銅整體的價格重心明顯下降。

從資金的流向看，5月流入豆類期貨的資金非常明顯，按照持倉市值估算（假設保證金均為10%），流入豆油的持倉資金為4.78億元，流入豆一為4.05億元，流入豆粕為2.26億元，合計流入豆類期貨的持倉資金約為11億元，約占市場總持倉資金的7.49%，可見資金開始聚焦豆類期貨。而從目前豬肉價格大幅上漲的情況看，一旦仔豬入欄增加，豆粕的需求將逐日遞增，數月后將對大豆和豆粕的價格形成強勁的推動。

能源系仍有機會走強

5月能源系中的燃料油和PTA一度試圖向上突破，但近日在重要的變盤時間之窗選擇了向下突破，盡管如此，從紐約原油期貨的形態以及國際局勢可能的發展態勢看，能源系短期內仍可能再度轉強。從5月底的環比數據看，能源系中除玉米持倉小幅下降外，燃料油和PTA持倉小幅遞增，滬膠持倉再次突破12萬手至126348手，達到歷史最高水平。能源系中未來1月最值得關注的是白糖，其5月持倉勁增93172手，增幅高達71.66%。技術上看，白糖期貨2008年初有可能再次突破5000元整數大關，調整后有繼續創歷史新高的可能。

其他品種方面，強麥持倉增21.72%，資金繼續流入，有轉強的可能。而金屬持倉同步遞減，短期內維持震蕩走勢的可能性較大。玉米持倉雖然遞減，但一旦增持，可能預示能源系多頭總攻的開始。(平安期貨 王兆先 來源:中國證券報)

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