經濟觀察報 記者 劉兆瓊 在私募圈里，上海朱雀產品投資管理公司從來都不是最拔尖的，也沒有進過排名的前三。但是，朱雀投資卻在投資圈子里享有很好的聲譽，也有廣泛的影響力。

上海一位著名的私募基金經理曾直言，如果說在投資圈子里我有佩服的公司，那就是朱雀投資?！八麄冊谶x公司方面獨到而且深刻?！?

事實上，朱雀投資合伙人、副總經理梁躍軍在和本報聊到此時也承認，“在選股和選時方面，我們更重視前者。因為我們的長項在于選公司。如果有人能把兩方面都做好，那就很完美了?！?

朱雀投資選公司的基本原則是，從公司治理結構看公司，主要投資民營企業。因為民營企業機制比較簡單，“但是投資民營企業，需要對民營企業的核心團隊有深入的了解，所以需要隨時和他們保持溝通?！绷很S軍表示。

實際上朱雀投資的選股方法是產業資本的眼光和角度，而產業資本的角度往往并無法立刻得到資本市場的認可，股價常常很久都沒有反應?！斑@個確實有這樣的情況，從公司的角度和從資本市場的角度選股票是有很大差別的，但是未來全流通時代，我們最大的對手就是產業資本，從長期來看必須從產業資本的角度來看公司?！绷很S軍解釋認為。

事實上，之前在西部證券時，梁躍軍和朱雀投資總經理李華輪就是自營業務的黃金搭檔，也就是在那個時候他們就樹立了價值投資的理念。在2004年到2005年那個“人人坐莊”的年代，他們卻在價值投資和對公司的深度挖掘的投資路徑上獲得了極高的收益。

李華輪畢業于西北大學，18年證券從業經歷，14年都是在投資方面。之前一直在陜西信托和西部證券擔任投資方面的高管，擅長宏觀研究及策略等大方向的把握。而梁躍軍是畢業于北京大學光華管理學院的碩士。有7年證券組合投資經驗。

“那時候當大家都不去做價值投資的時候，我們那樣做了就比較容易，但是這些年市場確實在進步，市場有效性在提高，有新的東西出來的時候，立刻就有反應，所以這實際上就需要我們有更好的前瞻性?！绷很S軍稱。

但是朱雀投資的這種投資理念有時候也會引起偏差，比如今年4、5月份的市場調整就沒有回避掉，損失了部分凈值。梁說：“這個也是沒有辦法的事情，畢竟我們更擅長自下而上的選公司，我們也在盡量完善選時?！?

針對市場目前大家紛紛投資新興行業和新經濟，梁躍軍表示，現在實際上出現了很多分化，大、小盤股的分化很明顯；接下來，在大市值股票里也會出現分化，像平安、萬科其實就走出了相對獨立的行情?，F在大家出現了策略性趨同，但應該是有個度的，太過趨同就會激化分化格局。

今年以來，朱雀投資的主要線索有三個方向：一是大消費；二是戰略新興行業；三是區域經濟?！爸赃x擇這些領域，主要是因為在這些領域里我們比較擅長，而現在我們也在充實研究力量來拓展投資范圍。隨著朱雀的規模越來越大，就必須要拓展新的投資領域?！绷很S軍認為，“對于大型私募基金來說，團隊建設、管理能力要走在規模的前面?！?

目前，朱雀投資共發了20多個產品，管理規模超過40億。朱雀一期、二期的凈值在1.6元左右，也就是說，朱雀一、二期在過去的三年里取得了每年20%的收益。這個收益率比起那些排名前三，一年翻倍的私募來說，實在算不上太好。但是，朱雀在這個三年的周期里取得了相當可觀的年平均收益。

“我們的理念是長線人生，長線投資。但長線投資并不表示持股一定要長線。選好股票，然后我們也會在認為合理的價位里買和賣?！绷很S軍說。

由于股指期貨的推出，朱雀投資也成了專門的金融工程部門進行研究和模擬，“對于大的私募基金來說，必須運用市場提供的對沖手段。不過我們對于規模并沒有太過強求，對于私募基金的排名也不是特別看重，能一直排在前1/3就很好了?！绷很S軍表示。