都說2010年是經濟政策最復雜的一年，李澤剛說，既然投資者都知道未來要調結構，還是多研究些“結構問題”，少談些“方向主義”吧。

今年以來，李澤剛在金融、地產、鋼鐵等行業上一股未碰，而創業板、區域經濟的熱點炒作中也幾乎沒有參與。

股指期貨推出后，使用套保對沖大盤風險可以將精選個股的優勢放大。李澤剛稱，和聚投資正是要做中國第一批對沖基金。

經濟觀察報：目前的大跌之后看好哪些投資機會？

李澤剛：深挖個股仍然是超額收益的主要來源。傳統行業要考慮其盈利能力的可持續性，大家擔心通脹和宏觀調控，擺脫這些負面因素，我們依然關注航空和種業，另外此輪深跌下來的周期股面臨階段性投資機會。

而新興行業中有很多時髦的名詞，關注度高說明市場愿意給其高估值。這些無疑是我們找股票的重點，但多數個股已被挖掘得過于充分，許多股票的價格讓我們也大跌眼鏡。創業板的股票僅投資了一只醫藥股。

經濟觀察報：如何看待股指期貨推出后私募基金的發展？

李澤剛：未來中國的對沖基金一定會有巨大的發展，但不會去做全球策略、跨市場策略等較復雜的產品，而是使用股指期貨這個對沖工具，把核心的選股技術更充分地發揮，用股指期貨套保來對沖大盤的系統風險。例如，尤其當市場看不清楚的階段，也許會對沖掉組合當中頭寸部分的大半，所暴露的只是個股的阿爾法，與其猜大盤走勢這個謎，不如完全將它對沖掉。

對于私募基金而言，這是重大的機會，可以讓私募基金有更大機會區分于公募的表現，但也是個巨大的挑戰。以前有理由說凈值跌是因為大盤的系統性風險，以后再沒有這樣的借口了。

經濟觀察報：股指期貨對A股市場將有怎樣的影響？

李澤剛：個人認為股指期貨短期對現貨市場的影響較小。目前只是局部資金在參與，體現在期指圍繞現貨市場波動。長期看股指期貨對大盤的穩定是有利的，它的核心功能之一是價格發現，當參與的主體越多、市場的體量越大，股指期貨會越來越起到穩定市場的作用。但是，實際結果不取決于歷史和邏輯，取決于未來的投資者是追漲殺跌還是價值投資的偏好。有了股指期貨，利空信息也有了盈利模式。