它就是易方達價值成長混合型證券投資基金（下稱“易方達價值成長”）。這只國內最大規模的主動管理型開放式基金坐擁接近300億元的資產凈值，尤其偏愛眾多中小盤個股。2009年年報顯示，其投資個股數量高達近250只。2010年一季度，該基金出現在約107家上市公司的前十大流通股股東中，而且其中不少為第一大流通股股東，此數值遠超其他基金，其可謂在國內非指數基金中相對“控盤”上市公司最多的基金。

“北有華夏，南有易方達”，2009年易方達管理資產總規模僅次于華夏基金，坐上了公募基金的第二把交椅。這一年，中小盤股票的系統性上漲行情成就了易方達價值成長成立以來最突出的業績。由于其資金量大、投資中小盤個股風格鮮明、買入果斷，一些個人投資者甚至私募也跟隨其后進行投資。

跟隨者眾

今年初，某股吧中有投資者如是評價：“跟住易方達，股市稱大哥?！彼傅募匆追竭_價值成長基金。

該投資者所關注的個股如紅星發展、九芝堂、西寧特鋼等個股中，易方達價值成長均為除法人股東外最大的流通股股東。其實，這句話也是一些關注相關個股的私募近期飯桌上閑聊的話題。

研究股東是許多人投資一只股票前必做的功課，不同的主力有不同的投資手法，也會影響一些資金量相對較大的個人或私募買賣股票的策略，持股主力的買入或賣出行為可能會影響股價漲跌。

在廣州，易方達旗下基金投資中集體進出的特點相對明顯，再加上資金量大，投資中小盤個股在業內常有“兇猛”一說。從許多中小盤股票的“機構投資者”中，能夠看到易方達系基金出現。而上述投資者“跟隨”易方達價值成長的策略更不意外。

Wind提供的數據顯示，在一季報中，易方達價值成長共出現在約107只個股前十大流通股股東中。這一數量在非指數基金中應屬最多。

截至今年一季度，易方達價值成長資產凈值達到294.9億元，規模僅次于嘉實滬深300指數基金。規模同在200億元之上的股票投資方向基金還有廣發聚豐、中郵核心成長、華夏紅利、銀華核心價值優選等。

而廣發聚豐出現在上市公司一季度前十大流通股股東中的個股數是46只，中郵核心成長為48只，銀華核心價值優選為55只，投資個股被追隨和關注最多的華夏大盤精選則是41只。

易方達價值成長可謂在國內非指數基金中持股個數最多的公募基金。

除了上述提及的三只個股外，易方達價值成長今年一季度還位列法拉電子、開元控股、宗申動力、蘇泊爾、棲霞建設、大冶特鋼、長園集團等多個個股前兩大流通股股東之一，這些總流通盤不超過三四億元的小股票今年來都有不錯的表現。

在目前的市場中，除了廣受關注的華夏大盤精選，易方達價值成長、銀華核心價值優選等風格鮮明的基金也成為許多投資者關注的對象。

風格鮮明

易方達價值成長成立于2007年5月的牛市中，首募即達108.7億份，一個季度后達到200億以上規模，一直至今。

觀察該基金成立三年來的年報可以發現，其分散投資中小盤個股的風格十分明顯。2007年其持股數達到217只，2008年為138只，2009年則達到247只，除了前十大重倉股為煤炭、金融等大盤藍籌股外，其余多為中小盤個股，而且投資非常分散。該基金在部分個股的投入規模上也比較 “吝嗇”，2009年底，其對24只股票的投資還不足100萬元，而今年一季度，其進入前十大流通股股東的個股中，至少對17只持股還不足100萬股。

2009年年報顯示，易方達價值成長持股247只遠高于同級別規模其他基金150只以內的持股個數，僅低于華夏紅利基金同期的持股個數。

今年一季報顯示，易方達價值成長前十大重倉股占全部股票投資的25.71%，持股集中度低于Wind統計的同期全部非指數型股票型和混合型基金該比例的平均值43.54%；廣發聚豐該比例達到60.12%，中郵核心成長這一比例為41.85%，銀華核心價值優選為48.98%，華夏紅利為27.41%。

值得注意的是，晨星數據顯示，2009年易方達價值成長的年度股票換手率為63.47%，處于同類基金的低水平。

易方達價值成長基金經理潘峰直言，雖然管理基金規模很大，但他個人比較傾向于投資中小市值的股票。

潘峰稱，其業績主要歸因于風格，他的這個風格在2007年就已開始，“我們一直在探索大規模的基金如何管理，其實大基金的容錯能力更強，投資的個股對凈值壓力較小，應該有更多的勇氣來嘗試?！?

由于規模大而買入的股票流通盤小，不難理解易方達價值成長很容易成為前十大流通股股東，而潘峰給自己也訂了一些原則，如出于流動性管理的要求，對看好的股票限制最高買入比例。

通常，基金經理能自己研究關注的個股數量多者在100只左右。有機構投資者質疑，如此廣撒網的投資有些“類指數化”，甚至可將易方達價值成長與中證500指數基金相比。但潘峰稱，全部投資都來自自下而上的主動選股，其中一些是來自公司的投研平臺。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春稱，國內規模較大的基金投資多以大類資產配置和行業配置為主，而拿出一小部分倉位做靈活的風格化配置，易方達價值成長的風格確實比較突出。

晨星（中國）分析師王蕊稱，易方達價值成長的投資相對較為分散，大規?；鹜ㄟ^選時進行大類資產配置獲得超額收益的難度較大，而其業績貢獻更多的來自選股。

銀河證券數據顯示，易方達價值成長在 2009年凈值增 長 率 達102.9%，在53只靈活配置型基金中排名第一。

但江賽春也指出，這也與去年牛市中中小盤個股普漲行情的客觀條件有關，不過在中小盤股成為風險爆發點的時候，尤其是今年的結構型行情和波段型行情中，易方達價值成長的優勢便不明顯。

截至5月27日，易方達價值成長今年以來的凈值增長率為-13.54%，在57只靈活配置型基金中排名第五十。