事實上，自去年出臺鼓勵外資基金落戶的政策時，上海就一直在爭取讓注冊在上海的外資股權投資基金不受外管局142號文的限制，即外商投資股權投資管理企業可用資本金結匯所得人民幣作為對基金的出資；同時外資LP投資比例低于20%的外資股權投資基金亦可視為內資基金，在投資項目時能夠得到國民待遇。

上述做法無疑是對現有外匯管理政策的一大突破，也是繼推出QFII制度后開放外資投資中國的又一突破。

試點懸念

“應該不會那么快，QFLP制度不是上海市說了就算，現在還只是上海市通過了試點方案，但最終還得有外管局，甚至國務院統籌決定，短期內是否能實現大的突破還是比較有懸念?！鄙鲜鼋咏虾５穆蓭熣f。

諸多業內人士對試點時間依然存疑。另一方面，該政策在當前經濟環境下是否能夠得到監管部門的認可仍有疑慮，而最大的擔心就是在人民幣升值壓力下，QFLP是否會成為熱錢進入的另一個隱秘渠道。

“最近一直有朋友在打電話向我咨詢QFLP的事情?！杯h球律師事務所擔任北京辦公室合伙人林華偉稱。事實上，業內人士感興趣的不僅僅是結匯政策是否有突破，也對上海、北京、天津三地中誰能率先取得政策支持感興趣，因為這將對這些對人民幣基金如饑似渴的外資基金打開一條通往內地廣闊市場的大門。

一個業內都熟知的秘密是，不僅僅是上海，北京和天津等地都在積極尋求結匯政策上的突破，并一直在暗中較量，誰都希望獲得政策上的主動權，而如果上海此番率先取得突破，北京、天津兩地的利益勢必難以平衡。

去年6月，上海市率先出臺了設立外商投資股權投資管理企業試行辦法，上海方面還曾公開稱，對于外資管理公司發起的人民幣基金，如果外資投資比例不超過20%，可以考慮讓它享受內資基金的待遇。這種前所未有的突破，北京方面就頗有微詞。

據記者了解，北京方面此次對于上海將率先試點QFLP的消息亦有“吃驚”之感，有接近北京市金融局的人士稱，北京方面對QFLP政策的研究并不多，盡管也在與外管局溝通結匯問題，但對QFLP政策的推動力度并不如上海。

今年以來，上海在吸引外資PE注冊方面已經先聲奪人，凱雷和復興合作設立的人民幣基金還獲得了首家合伙制外商投資股權投資企業牌照。

接近凱雷的人士稱，盡管目前上海尚未有實質性的政策開始實施，但是，凱雷與復星合作設立人民幣基金卻不用為結匯問題擔憂?！霸谂c復星正式簽約設立人民幣基金時，結匯問題已經得到了當地政府的保證?！?

“上海獲得單獨獲得政策支持的可能性不大，即便是上海率先推出QFLP試點，領先的時間也不會太久，很有可能在其他地方推廣，這是各方利益博弈的必然結果?！鄙鲜鼋咏鼊P雷的人士認為。