蜜月期到困難期 機構“重新定義”一對多(2)

思維轉變

在2009年中期，機構、渠道和投資者都對“一對多”業務傾以極大熱情，當時市場聲音集中在 “0-100”、“靈活配置”概念下所能達到的收益最大和風險最小?！笆袌龊脮r我們可以滿倉股票，市場差時我們可以空倉”、“公募基金的專業和私募基金靈活的完美結合”……這些是當時大多數機構人士對于“一對多”業務的闡釋。

銀河證券基金研究總監王群航則指出，“微基”（指微小的基金）可能就意味著“危機”，“一對多”產品在實際運行中可能會面臨諸多困難。

“起初看這個產品的確很靈活，但之后實際運作中發現既想要收益，又虧不得，是太大的束縛?！北本┮晃换鸸緳C構理財部門人士稱。

收益要和風險相匹配，什么好處都想要誰也做不到——這是目前基金公司和渠道在談及“一對多”最多的看法，最簡單樸素的投資哲學也是最正確的。他們現在常會討論絕對收益和穩定收益的界限究竟在哪里。

目前，“一對多”發行已經進入了一個比較平淡的時期，華夏、易方達、興業、泰達荷銀等基金公司的多只“一對多”產品剛剛結束發行或正在發行過程中。

在過往產品業績平平的情況下，渠道的營銷方式也在轉變?！坝龅筋A期很高的投資者，我們會害怕，我們不會再去澆油，而是會告訴他們如果追求倉位可以降至0所帶來的安全性，那也就要承擔收益率跑不過指數的風險，對于期望超越大盤的投資者，我們會勸他還是去買公募產品?！币晃汇y行渠道人士稱。

絕大多數產品離一年合同期的結束還需時日，最終的業績分成能不能實現、能實現多少都還是未知?！凹热粚魳I績跑不過公募很正常，那我們憑什么去要求業績分成呢？”上述北京基金公司人士直言。

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