首個項目即將上市蘇州引導基金的另類路徑(1)

經濟觀察報 記者 陳哲 政府引導基金即將結出首枚果實。

“我們投的首只基金中的項目焦點科技已經過會，應該也是引導基金在國內市場上的首家?！碧K州工業園區創投引導基金（下稱蘇州引導基金）管理人徐清日前在當地舉辦的一次論壇期間接受本報專訪時透露。

迄今為止，這只國內最先設立的引導基金已完成了26個項目的投資。未對所投項目作階段和區域的限制，蘇州園區模式甚至被一些同行批評為“無引導基金之實”。但也正因為此，它卻受到了風投機構的歡迎，目前已有16家創投管理團隊選擇與之合作。

蘇州引導基金在2006年設立的時候，引導基金在國內仍是新事物，并一度被視作示范項目關注。三年后的今天，從這里取經歸去的各地政府蜂擁開始設立或運作引導基金后，市場才發現這位先行者的另類路徑。

引導基金首個過會項目

位于南京的B2B電子商務企業焦點科技，在今年8月7日通過了證監會發審委中小板項目審核。公司證券事務部遲夢潔說，該公司仍在緊鑼密鼓地準備路演，等待上市。

據悉，這也是國內引導基金所投項目中首個在國內市場過會的項目。

直接投資焦點科技的盛泉基金是一只純人民幣基金，由蘇州引導基金與江蘇省信泉創投合資成立，總規模為2.2億元，園區FOF在其中占比約為23%。

焦點科技是國內第三大B2B企業，僅次于阿里巴巴和環球資源，旗下有知名“中國制造網”（made-in-china.com）、領動在線等多個知名電子商務平臺。資料顯示，截至2008年該公司的年度營收為1.70億元，凈利潤7500萬元。

2007年8月，正逢焦點科技公司股權變更的關鍵期。在該公司進行員工股權激勵的同時，盛泉基金以信泉創投的名義向其注資400萬元，持有該公司的0.8%的股份。

招股說明書顯示,焦點科技本次擬發行2938萬股,發行后總股本為11750萬股,去年凈利潤為7524.8萬元。按此計算,其每股收益為0.64元。

按30倍市盈率計算,股價約為19.2元。而盛泉基金注資時每股作價約5.7元，退出回報應該在3倍以上。

成立于1996年的焦點科技在2007年接受盛泉基金注資時，已基本進入企業發展的成熟期。盛泉增資前后，焦點科技的財務數據并未有突破性的增長。2007年公司的營收和凈利潤分別是1.26億元和6400萬元，2009年中期公司的數據是0.98億元和3400萬元。