“一對多”業績難超公募(1)

經濟觀察報 記者 趙娟  　面世不到兩個月后 ，經歷了9月份密集發行的基金專戶理財“一對多”產品便迅速降溫。 

多家基金公司人士開始表示對“一對多”這一新業務的擔憂，除了擺在面前的銷售困境，他們更為 “一對多”產品的高業績預期打起了預防針，現在 “一對多業績超過公募基金不現實”的說法漸起。 

業績恐難撐門面 

“一對多”產品投資起步100萬元人民幣，打出“專戶理財”和“個性服務”的口號下，良好的業績預期是許多基金公司吸引客戶的重要賣點，而基金公司也指望著更好的業績及帶來更多的收益分成。 

“期望越高，失望越大?！蓖顿Y者也許要做好這個思想準備了。 

10月中旬，業內就爆出某大型基金公司“一對一”專戶業務出現虧損客戶要求解約的消息。如果連資產規模排名數一數二的大公司在專戶業務上也出現業績這樣的棘手問題，目前集中推出的眾多“一對多”產品能否順利發展備受關注。 

好買基金研究中心統計，截至10月23日，共有29家基金公司的99只“一對多”產品獲批，每家公司獲批的該類產品從5只到1只不等。 

上海一家合資基金公司專戶業務負責人曾表示，專戶業務中最難的就是與客戶的溝通，客戶往往會提出較高的期望，而他們對業績的關注也容易影響投資經理的操作。 

隨著產品進入運行期，雖然“一對多”產品業績并不公開，但業內人士都在關注，3-5個月后，第一批“一對多”產品的業績即將有所表現?！暗綍r肯定又一陣熱鬧”。無論是基金公司以業績為導向的宣傳，還是投資者自身的高預期，應當如何看待“一對多”產品的業績回報問題？ 

深圳一家基金公司督察長稱，“一對多”肯定是個慢熱的產品，不應該追求過高的收益，從常規看，產品強調絕對收益，這難以和公募相比。 

絕對收益產品其實意味著更低的風險偏好，“高端客戶的理財需求首先是保值，然后是增值，并不是追求資產的迅速擴大?！鄙鲜鋈耸糠Q。 

因此，“一對多”產品操作應當更穩健，而非以業績取勝。相反，公募基金產品更多強調相對收益，側重對于業績基準或同行間的相對排名，不做鎖定收益的投資，操作上相對更激進。 

許多基金業人士提出，“一對多業績超過公募基金其實很不現實?！?nbsp;

除了可以預見的“一對多”產品必將出現的業績分化，很多業內人士對這一產品的整體業績也存在擔憂?！拔覐膩聿唤ㄗh自己的朋友買一對多專戶?！币晃换鸸救耸糠Q。 

從產品設計，人員配置，到交易流程上，“一對多”均難比公募基金。 

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