“馬云第二”暢翔疑資金緊繃 杭州引導基金成效不顯(1)

據不完全統計，目前國內各級引導基金的規模已經超過百億元，而且這一數量仍在增加。

不過，一些地方政府的引導基金出現了“引導乏力”的現象。比如，杭州一位曾被當地視為“最可能成為第二個馬云”的企業家，因政府引導資金最終未到位甚至出現了資金鏈緊繃的問題。

浙江再探路

浙江即將正式簽訂投資協議的3只基金均為公司制，浙江賽伯樂基金、浙江天堂硅谷和歐源資本三家創投機構分別負責管理，并在投資領域上各有分工，賽伯樂主攻醫療領域，歐源資本著力于海洋經濟，天堂硅谷所管理的基金未有行業限定。3只基金規模分別為3億元、2億元和1億元，政府引導資金在其中的比例均為20%。

今年3月，浙江省引導基金低調成立。歷經半年籌劃和操作，除上述3只基金外，引導基金已在籌備另外4只基金的參股事宜。據悉，正在洽談的項目中，不乏德同資本、深創投等國內外知名創投企業，預計后續基金的總規模將超過10億元。

按照浙江省的思路，在擬成立基金中，引導基金的參股比例不超過25%，基金總額的80%須投在浙江、30%投資于初創期項目，對省內中小企業的扶持指向明確。

在操盤者看來，盡職調查環節是浙江引導基金的創新所在。傳統上對投資項目來做盡職調查的基金管理合伙人團隊，現在變成了浙江引導基金的調查對象。

“尋找和管理項目不是我們的強項，做合格的LP（即出資人），關鍵是找好團隊?！闭憬瓌撏兑龑Щ鸸芾砉就豆懿扛笨傂鞎詧哉f，“除了引資外，更重要的是引智?！?

實際上，項目、資金兩頭在內，缺乏先進創投理念的管理團隊，一直令浙江創投業處境尷尬。

為此，浙江引導基金配備專家評審委員會和律師團隊，先期對基金管理團隊的合法性、過往作為主要參與者投資項目業績、團隊成員的過往經歷和社會評價等方面進行評審調查。以此為重點的省政府紅頭文件，長達12頁。

這份《引導基金管理辦法》顯示，引導基金管委會由浙江省常務副省長陳敏爾親自掛帥，省財政廳通過旗下全資子公司浙江省財務開發公司出資，并依托該平臺獨立運作。

國內其他地區，引導基金多由發改委牽頭。

“財政系統整合政府資源的能力，應該說是最強的，”徐曉堅說，“在退出時，不像國資有回報需求，公共財政資金更符合引導基金的角色定位?！?

由財政口單線運作基金，浙江省也面臨過種種誘惑。在引導基金籌備期間，某國有銀行曾提出合作成立一只15億元的基金。

但考慮吸收銀行資金進入，會破壞引導基金“不求盈利”的初衷，浙江最終放棄了上述合作。

浙江引導基金的另一位操盤手王海峰說，這也是其引導基金規模較其他省級基金小的主因。

“省里的意思是，爭取成熟一個做一個，做一個成功一個，堅決避免雷聲大、雨點小的現象?！蓖鹾７逭f。

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