浦銀安盛凄清現況：信外方秘笈還是信風水？(3)

外資光環褪去

一位基金行業人士認為，股東方對基金公司經營理念起著決定性作用，比如上投摩根沿用了摩根富林明的運營和投資理念、國投瑞銀采用瑞銀的理念。但能夠做到成功引入外方理念的只是少數。

最早成立的合資公司國聯安經歷了長達5年的摸索與磨合才找到了一條路。

國聯安在成立時總經理由外方股東安聯所派，據國聯安內部人士稱當時國聯安在管理上也是向外方傾斜的，但在股東雙方背景都很強的情況下，國聯安也始終沒有大發展。

雙方股東進行了多輪激烈討論，時過5年，原股東方所派總經理先江任期到期后，在總經理的職位上雙方毅然選擇聘請獵頭市場化聘任的模式，最終原南方基金副總許小松被選中。

外方股東水土不服在投資、產品、甚至產品發行時機選擇等方面都處處暴露出來。

上海某合資基金公司在外資股東派駐的高管管理下，2007年沒有發行新產品，從風險控制或投資者教育的角度看是獲得了認可，卻錯過了業內發展最快的一班車，引起其他股東不滿。

外來管理人員也會水土不服。目前，更換過總經理的合資基金包括光大保德信、中歐、申萬巴黎、國海富蘭克林、友邦華泰、信誠、交銀施羅德、信達澳銀等。

2008年，海外金融危機背景下，華安基金境外投資顧問雷曼兄弟破產，友邦華泰基金外資股東母公司破產，合資基金公司外資股東是否身陷危機進而引發公司股權變動，更引起基金持有人和監管層的擔憂。證監會曾對此專門下文。

原本高高在上的國外金融機構的光環漸漸褪去。華安基金與雷曼兄弟最終走上訴訟之路。今年初，工銀瑞信又成為業內首家炒掉境外投資顧問的公司。

2005年前后，當時業內有不成文的規定：有外資方參股的公司才可獲批成立，這樣在當年成立的8家基金公司中，前6家均為合資，2007年至今新成立的基金公司也均為合資。

不過，合資基金公司在最近兩年的發展中，尤其是規模和業績上并沒有體現出特殊優勢，“外資股東到底帶來什么”被業內反復追問。

某合資銀行系基金公司員工直言：老實說，外資股東就是來分錢的。

鼓勵合資的初衷是為了引進先進技術和理念，10余年后人們發現，外來的和尚并不一定能念好這個經。

期間，國內已培養其一大批專業的基金業管理人，他們才是整個行業的中堅，國內的基金公司又已經在通過QDII、海外子公司的形式開始主動走向國際。

當合資基金公司數量已經占據半壁江山時，面對不能再讓人信服的業績現實，不少業內人士發問：到底還需要多少合資公司？

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