中國基金發展中的君安系力量

經濟觀察網 記者 申興 私募大佬楊駿的去世讓業內惋惜，而他背后的君安系也再次引起人們的注意。有著基金業界“黃埔軍?！敝Q的君安證券，雖然已經被并入國泰君安，但它仍然在以另一種方式在公募、私募的舞臺上大放異彩。

楊駿是無法回避的一個人物。在君安期間，他一手創辦了君安證券研究所，雖然現在各種證券研究所比比皆是，但這一舉措在十幾年前仍然是具有歷史地位的，開創了券商研究風氣。但是隨著君安之變，楊駿的命運也發生了改變。1998年，國家審計署完成了對君安的審計，君安MBO（管理者收購）被曝光。君安創始人張國慶利用一筆賬外收入在外注冊公司，以此獲得君安的大部分股權。審計署認為，張國慶等人賬外違法經營隱瞞轉移收入總額在12.3億元左右。事發之后，中紀委、公安部、高檢等部門聯合介入調查。2000年，張國慶因“虛假注資”和“非法逃匯”等罪名入獄，楊駿雖然被免于追究刑事責任，但國際投行夢就此終結。

跟楊駿一樣在A股市場久負盛名的原君安高層還有康曉陽。在君安證券全盛時期，康曉陽任君安證券董事副總裁兼投資總監，在君安證券內部地位僅次于張國慶和楊駿，管理的資產規模超過100億元。2006年，康曉陽注冊成立深圳天馬投資資產管理有限公司。自2006年1月11日成立開始，至2007年10月31日，天馬資產投資管理的一支海外離岸對沖基金China Growth Fund累計收益率為200.44%。2007年，該基金有兩個月單月業績進入布隆伯格系統排名的全球對沖基金的前十。從這點來看，康曉陽在私募界絕對是佼佼者。

東方港灣董事長鐘兆民原為君安證券營業部老總，2004年他組建東方港灣，鐘兆民在國內甚至被稱為“最接近股神巴菲特的人”。

曾經與鐘兆民搭檔的但斌如今也是國內私募業的明星，他回憶稱，“我曾經工作過的君安證券研究所開創了國內券商研究的一代先河?！痹谥袊顿Y界，但斌很特別。如果說鐘兆民是“最接近股神巴菲特的人”，那但斌則是“復制巴菲特最成功的中國人”。目前擔任東方港灣投資管理有限責任公司董事總經理的他堅守價值投資理念，“買最好的企業，長時間堅持持有”，這是但斌常常掛在嘴邊的一句話。

除此之外名震江湖的君安系私募還包括深圳尚誠資產的肖華和上海尚雅資產的石波等人?！巴渡硭侥嫉娜撕芏喽际抢暇驳木?，雖然相對公募基金而言，私募基金的資金量不大，但是他們的影響力卻是非常厲害的?！蹦乘侥蓟鸬呢撠熑朔Q，“老君安的人現在分布在各大券商和基金公司，很多基金經理、券商自營業務的負責人都是來自于老君安，他們對市場擁有顯著的號召力?！?

和私募相比，公募中的君安系更為明顯。除前博時明星基金經理后轉入私募的肖華外，現任博時第三產業基金基金經理、曾任基金裕澤基金經理鄒志新也出自君安，他在君安研究所做過核心研究員，還有曾任基金裕隆基金經理的陳杰明和劉小山也是君安出身。

在公募的君安系名單還可以拉得很長，如富國基金總經理竇玉明、海富通精選基金經理兼投資總監陳洪、易方達基金科訊基金經理馬駿等，都曾在君安度過一段刻骨銘心的歲月。

不僅在基金業,“君安系”現象還發生在許多其它證券領域。初步統計，約有十幾位原君安研究所的員工已經成為其它證券公司研究所的所長、副所長。

“老君安”、現任國泰君安首席經濟師李迅雷的一番話或許能夠解釋其中的奧秘。他說，較強的學習能力和對市場的超前認識是在行業中出類拔萃的最大資本。只有不斷學習，敏銳把握市場變化，才能在變幻莫測的證券行業中立住腳。而這正是君安的一貫傳統。 

當年君安證券一直以思路新潮、作風大膽而聞名業界，尤其是在人力資本的投入上更是大手筆。1996年以后君安將其中層以上經理人員輪流脫產培訓英語，爾后陸續派至華爾街金融機構實習進修，其用心良苦令人感嘆。

背景資料

1992年，時任深圳人民銀行證券管理處副處長的退伍軍人張國慶下海創辦君安證券，擔任董事長兼總經理。君安證券設立之初，由包括軍隊企業在內的5家國有企業投資，注冊資本5000萬元。1997年增資擴股為7億元，其中大部分被“新長英”和“泰東”等公司所持有。君安證券不僅是當時中國最大的券商之一，而且一直被視為實力雄厚、盈利甚豐的金融機構，這家公司到1997年底的總資產達175億元，利潤7.1億元，在國內均名列第一。

因為張國慶的部隊經歷，君安證券的背景一直被人關注。1998年，國家審計署完成了對君安的審計，君安MBO（管理者收購）被曝光。君安創始人張國慶利用一筆賬外收入在外注冊公司，以此獲得君安的大部分股權。審計署認為，張國慶等人賬外違法經營隱瞞轉移收入總額在12.3億元左右。事發之后，中紀委、公安部、高檢等部門聯合介入調查。

萬人簇擁張國慶選擇倉皇逃亡，此段歷史成為一段迷案，有人說，當時跟隨張的僅僅有楊駿一人，如果這樣，在多數中國人仍根深蒂固的 “士為知己者死的”觀念中，義薄云天楊駿有資本贏得行業的敬意和聲名；但有人說，當年真正跟隨張的是之后張國慶成立深圳市九夷投資有限責任公司的那些人員，還有例證的是之后張和楊關系走的并不密切。（九夷高管均來自原君安證券，董事長刁雋桓是原君安證券蘭州營業部總經理，也曾擔任君安實業投資部總經理。）

在君安MBO被查處之后，君安證券和國泰證券在監管機構的主導下完成了合并。

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