機構謀劃資產行業配置 房地產重入法眼(2)

09年的亮點？

此次大幅度降息更是提振了整個地產板塊。

申萬房地產業指數27日幾乎以“漲停板”開盤，但隨后立刻打開，最后全天漲幅收窄為2.92%。而中信證券統計數據顯示，26日房地產行業凈流入7.54億元，而前5個交易日平均每日資金凈流入3.98億元，在各行業中遙遙領先。

“由于房地產板塊近期一直強于大盤，27日明顯有獲利資金流出?！北本┮晃换鸾浝肀硎?。

而這并未影響他對房地產類上市公司的看好：“房地產行業最大的不確定性在信貸放松上，現在基本肯定了，只要穩定下來，之前過度悲觀預期有所改變，整個板塊都會有機會，一些一線小公司也許反應更快?！?

他認為，從行業配置的角度，房地產公司下跌的空間已經有限，而且其他行業都不明朗，少數可以看得清的消費、零售估值卻又估值偏高，而房地產板塊則明顯受益于政策刺激，明年的趨勢逐漸明朗，且大資金好做配置。在大盤跌破1800點明顯進入降息周期后，該基金逐漸開始配置房地產行業，“要在還沒有完全明朗之前，把坑占好?！?

也有基金經理認為，房地產行業主要受益于政策利好，如此大的降息并沒有帶來相應的上漲，目前股價還沒有達到預期，如果成交量回暖的數據能維持兩個月，未來3個月還會有20%的上漲空間，現在還不會盲目出貨。

房地產新政實施后，各地房地產市場成交量均出現了恢復性增長。中金公司跟蹤數據顯示，11月最近一周16個城市總體周成交量均值環比上升10%，大多數城市成交量保持回升勢頭，并預計未來幾周將呈現趨穩的狀態。

早在財政部出臺房地產新政時，許多券商分析師認為房地產行業的政策拐點已經出現，東方證券、中信證券等將房地產行業的投資評級由“中性”上調為了“看好”或“強于大勢”。

而中金公司指出，降息大致提高房地產行業09年盈利3%-4%，加上房價的下調，支付能力明顯提高，平滑了實際房價潛在跌幅。而在2009年策略報告中，中金指出，雖然行業下行調整的趨勢還要持續，但房地產有可能成為為數不多的亮點之一，建議A股超配該行業，特別關注全面受益的股價跌幅較深的全國性龍頭地產商和受地方政府救市政策支持的區域性龍頭企業。

但是中信證券房地產行業分析師王德勇同時指出，當前階段地產只能出現反彈，真正的反轉行情受到多個變量影響還需要時間，但已到時機“以貨幣政策為主線，注意行業未來反轉的契機，在蕭條市道中迎接地產股的反沖鋒?！?

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