QDII周歲驚魂 路線之爭重現
雖然除了華安外，其他擁有QDII產品的基金公司均公告稱不受影響。但華安國際配置基金的遭遇讓其他基金公司感到震驚的同時，對于QDII業務的下一步開展有了更多的思索。
QDII驚魂
“當天晚上，我們國際業務部門團隊的人基本上一夜未眠?！币患议_展了QDII業務的基金公司國際部總監告訴記者，他們連夜研究討論，并看了很多數據和資料，所幸的是這次雷曼破產危機對公司并無影響。
“但對我們的觸動還是非常大，除了這次金融危機本身是百年一遇，從中可以學到很多東西外，我們更多要考慮保守避險的投資策略?！痹撊耸垦a充道。
除了基金公司，緊急行動起來的還有監管部門的人士。證監會相關官員16日已抵達上海，協調處理華安國際配置基金面臨的危機。
當天，華安基金緊急成立法律事務處理小組，應對后續可能發生的法律事宜。并給所有持有人寄送“致持有人的一封信”，向投資人揭示雷曼兄弟破產可能對基金持有人造成的風險。
9月18日，華安基金方面宣布，當華安國際配置基金第一個投資周期屆滿之日，如屆時該基金所持有的結構性保本票據的本金發生任何損失，華安基金公司承擔相關保本責任。
“這次真正有了全球感覺了吧?！北本┮患覔碛蠶DII產品的基金人士表示。
在QDII即將迎來“出?！币恢苣曛H，QDII基金近期接連遭受美股和港股暴跌打擊，凈值大幅下挫并創成立以來新低，上投亞太和嘉實海外9月16日的單位凈值雙雙跌破0.5元大關。
國際市場的風雨飄搖讓QDII基金對于風險有了深刻體會?！拔覀冮_始打防守戰了，躲到流動性好的發達國家?！蹦戏交饑H部一位基金經理表示，“次債風暴還在持續，持續多久還不知道?！?
以南方基金為例，該公司的全球精選基金已經預見到金融股的動蕩，先行提前布局。從已經披露的中報信息來看，南方全球精選基金包括持有的所有港股股票在內，金融板塊資產占基金總資產的比例在5%左右，屬于嚴重低配的行業。
提前大幅降低倉位也是一些QDII產品的做法，或者是超配一些與經濟周期關系弱的股票?！按蠹叶荚谌ジ軛U化，”另一位QDII的基金經理則指出，“我們看好標準普爾500指數范圍內的股票，臺風的臺風眼往往是比較平靜的?！?
當然，除了風險防范，也有公司看到了危機中的機會。本報獲悉，部分國內基金公司借助華爾街大動蕩這一千載難逢的機會，主動從雷曼兄弟等國際大投行中挖人。恒生投資管理有限公司總經理馮孝忠甚至戲言，他手下那些擁有內地背景，同時又具有海外投資經驗的基金經理幾乎被“挖光了”。
路線之爭
華安國際配置基金的危機同時觸碰到了一個敏感話題，那就是國內對于QDII發展路徑的爭議。博時基金一位相關人士表示，對于自建隊伍和借力外資兩派的觀點一直都在爭論，而華安事件的出現，使得優勢的天平可能傾向主張自建隊伍的一方。
海外市場投研團隊的薄弱是國內基金公司目前面臨的最大挑戰。而國際化人才的稀缺性更讓國內基金公司不得不許以高薪?！肮緦ｉT去了美國招人，但是對于合適對象開出的高身價，我們老總還是覺得心痛?！币患疑形瓷暾圦DII的大型基金公司人士表示。
據首批發行QDII基金的一家公司人士介紹，在發展基金QDII產品的路徑上，自建海外隊伍和借助外資力量兩種觀點的交鋒就一直沒有停止，而目前已經發行QDII產品的基金公司，也相應歸屬兩個陣營。
有QDII基金管理人表示，華安當年發行的QDII產品為該業務試點期的產品。其產品設計、投資流程和投資方向和去年9月開始啟動發行的偏股型QDII產品有比較大的差異。華安國際配置基金對外是宣稱華安參與資產管理，實質很可能是全權交由海外管理，華安只是作為雷曼和投資者之間的一個渠道。
據介紹，除了華安這類全權授權外資合作方的作法外，如上投摩根等一些合資基金公司基于股東方面的便利，也將QDII業務押注在外資股東身上。這些QDII產品的研發背景均依靠外資方，而外資方本身具有出眾的全球投資團隊，他們對中國QDII的要求也只是“中國概念”，將其視作全球投資的一種分工。
而以南方、易方達和博時等公司為代表的內資公司更多地傾向于要掌握主動權，建立自己的海外投資團隊?！半m然我們也選擇外方投資顧問，但我們每只產品的外方顧問都不是一樣的，而是通過招聘。分散風險的做法還包括在挑選交易券商和股票交易對手方面，比如我們規定不能把過多資產放在同一家券商進行交易?！睆V東一家大型基金公司人士表示。
博時原來的想法更為激進，他們最初設想的是完全自主進行QDII產品的設計和投資，但這一方案沒有獲得監管部門的通過。隨后他們與選擇了博時擔任QFII投資顧問的淡馬錫一拍即合，選擇了淡馬錫作為首只QDII產品的投資顧問。
此番華安基金QDII事件的發生，讓主張獨立投資決策的自建隊伍派感到鼓舞?！安还軓氖裁唇嵌葋碚f，分散風險總是比較好的。不管老外是否是存心，踩中地雷的幾率也大?！?
證監會基金監管部副主任楊秋梅近期透露，證監會即將出臺QDII業務“2號”操作細則，此文件將明確QDII業務的各類操作細則，比如對投研隊伍投資經驗的具體要求，以及基金公司開展QDII業務是否一定必須聘請投資顧問等均會給出明確規定。
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