季報顯示，全部上市銀行一季度加權平均利潤實現了33.23%的高增長，其凈利潤已經占到全部A股的比例進一步擴大至47.66%。

這或許要歸功于央行年內有條不紊的加息和意志堅決地回收流動性舉措。隨著緊縮政策的持續，銀行家們正忙于為貸款重新定價，或者干脆將貸款資源投向利潤率更高的中小企業、個人消費及經營貸款。

不過，與銀行風光無限形成對比的是，實體經濟的利潤增速出現了回落。隨著利率的不斷高企、原材料價格上漲以及人民幣匯率不斷走高，一些中小企業或者毛利率較低的出口企業已經出現了經營困難的局面。

目前，有報道稱內蒙、江浙一帶民間借貸已經出現了壞賬風險，而下一步，受影響的會不會是商業銀行？

實體經濟減速？

對于東莞生產涂布機設備的陳老板而言，資金緊張是他今年以來最深切的感受?！皩τ谖覀冞@些生產精密設備的小企業而言，客戶給我們付款的方式往往是訂金30%，發貨時付款50%，設備全部調試完畢10%，最后質保期還押我們10%的貨款，整個產品貨款要半年到一年才能全部結清，可是我們支付的原材料價格、水、電、人工卻要一次性付款?，F金流很是緊張?！彼f。

像陳老板這樣的小型企業主在東莞比比皆是。一位當地企業主告訴記者，很多企業為了維持企業運營，不得不接受銀行抬高利息后的貸款，有部分貸款重新定價后綜合利息已經高達15%以上，但實際上企業的利潤率根本達不到?！拔覀兏杏X現在比08年最困難的時候還要難?！?

而在北京某開發商從事融資業務的李先生告訴記者，目前，銀行已經基本上對中小開發商關上大門，信托公司的貸款利息已經在20%以上，就算是像招保萬金這樣的大公司項目借貸成本也在10%以上了。

這種窘境從上市公司一季度的財務數據中也可見端倪。根據申銀萬國分析師李鵬的一份報告顯示，盡管一季度制造業毛利率為19.2%，整體仍然處于較高水平，但是受成本上升等影響，比10年四季度的19.6%已經下降0.4個百分點。這說明上游原材料上升已經對毛利率造成了損傷，和08年初有相似之處。李鵬還觀察到，剔除金融、石化和電力后A股上市公司整體經營現金流占收入比重下降大約3%，表明經營現金流整體是凈流出的。這也是歷史上以來第二次出現凈流出。

另一項實體經濟減速的證據來自于采購經理人指數。近期，匯豐公布的中國4月服務業PMI　降至51.6，創下28個月來新低。而中國物流與采購聯合會公布的3月PMI為53.4%。中信證券諸健芳指出，盡管環比上升1.2%，但剔除了季節性因素之后，實際數據是回落的，這反映經濟增長有一定放緩。

金融機構利潤大增

與經營產業的老板們相比，銀行家的日子要好過一些。

凈息差的反彈給一季度的銀行業帶來了豐厚的回報，一季度銀行板塊實現了33.23%的平均利潤高增長。數據顯示，一季度信貸較年初僅增長了4.5%，不過升息資產較年初增長了6.5%，行業凈息差環比擴大6BP至2.51%。

據了解，為了享受更高的息差，各家銀行紛紛將貸款從大型企業向中小型企業轉移。由于大型企業可以發債以更低成本融資，今年一季度，銀行信貸投放重點為溢價能力更強的中小企業、消費性、經營性個人貸款。三者合計增量占全部新增貸款70%。

作為銀行信貸的替代品，高利息的信托貸款同樣是供銷兩旺。統計顯示，今年一季度委托貸款增加3204億元，同比多增1684億元。

據悉，在江浙、內蒙、重慶、廣州等地，由于部分銀行停止或壓縮對中小企業的放貸，不少企業主只能轉向高利貸。據了解，在溫州當地高利貸大都是月息2分集資，然后高于1毛放出去，2毛、5毛的月息都是正常的。

“而高利貸只能是超短期的，多數生意的利潤根本就不可能覆蓋這么高的資金成本?！币晃簧钲谏虡I銀行人士說。

銀行準備好了？

2008年底金融危機肆虐之際，花旗集團大中華區首席經濟學家黃益平曾經表示，如果是GDP增長下降1個百分點，可能銀行的平均壞帳率會上升1.4個百分點。

國盛證券研究所所長周明劍也指出，實際上，在控制通脹、收緊貨幣、人民幣升值以及產業結構調整的政策大環境下，中國經濟又在重新面臨減速的風險。

對此，銀行業是否做好了準備？

4月21日，福建南紡發布公告稱，公司客戶浙江江南皮革有限公司和江南皮革有限公司法定代表人黃鶴因個人原因出走，造成上述兩公司目前處于停產狀況。兩家公司欠福建南紡貨款853萬元。而據媒體報道，劉鶴身上還背著大筆的民間高利貸欠款。此外，內蒙、溫州等多地近期也發生了企業借高利貸無力償還的情況。

盡管如此，中國風控水平最好的上市銀行目前還沒有不良率大幅攀升的跡象。有分析報告指出，一季度，上市銀行仍然實現了不良余額和不良率的雙下降，上市銀行不良率低于1%，為歷史最好水平。不過，有5家銀行出現了不良額的小幅增加。一季度末，大型和中小型銀行平均資本充足率為12%和11.7%，分別較年初下降0.3%和0.6%。

而此前最令市場擔心的融資平臺貸款，在2010年末大部分銀行平臺貸款額度已經下降約10-20%，預計一季度末將持續下降。